甲醇
- 市场动态：伊朗装置开始停车，港口内地共振反弹，基差小幅走强，卸货慢，港口连续两周去库，浮仓很多，预计后期回归累库。11月伊朗发运110万吨，预计12-1月进口下降较难。
- 核心观点：盘面01给进口无风险套机会，认为01终点仍是高库存，偏向逢高做15反套。
- 关键数据：主力基差盘面MTO利润为-25至-15元/吨。
聚烯烃
聚乙烯
- 市场动态：两油库存同比中性，上游两油去库，煤化工去库，社会库存持平，下游库存原料中性，成品库存中性。09基差华北-110左右，华东-50，外盘欧美稳，东南亚维稳。进口利润-200附近。
- 核心观点：整体库存中性，关注LL-HD转产情况，美国报价情况，2025年新装置压力较大。
- 关键数据：主力期货基差两油库存仓单变化为-20至2310。
聚丙烯
- 市场动态：上游两油去库，中游去库。基差-60，非标价差中性，进口-700附近。出口今年能持续不错，PDH利润-400左右，丙烯震荡，粉料开工维稳。
- 核心观点：后续供应预计环比略增加，下游订单一般，原料库存中性，成品库存中性。01预期压力中性偏过剩，如果出口持续放量或PDH装置检修较多，可缓解供应压力。
- 关键数据：主力期货基差两油库存仓单变化为-10至280。
聚氯乙烯
- 市场动态：下游开工季节性走弱，低价持货意愿强。中上游库存持续累积，夏季西北装置季节性检修，负荷中枢在春检及Q1高产之间。近端出口签单小幅回落。煤情绪好，兰炭成本持稳，电石随PVC检修利润承压；烧碱出口还盘FOB380。
- 核心观点：基差维持01-270，厂提基差-480，关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工。
- 关键数据：西北综合利润华北综合利润基差(高端交割品)变化为-0至50。
