铁合金日报

第一部分市场信息 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009联系方式：:zhoutao_qh1@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【交易策略】 12月2日，铁合金期货价格整体下行。硅铁主力合约5448，下跌0.33%，持仓增加8382手；锰硅主力合约收盘5728，下跌0.17%，持仓减少25987手。 硅铁方面，2日现货价格整体平稳。供应端，合金厂延续检修趋势，硅铁产量继续小幅下降。需求方面，钢材利润近期有所修复，或使钢材产量小幅回升，但从钢厂检修计划推算，预计复产难以持久。成本端方面，各产区铁合金电价总体平稳。总体来看，短期成本有支撑，基本面环比略有改善，短期有所反弹，但需求压制下对反弹高度不宜期待过高。 锰硅方面，2日锰矿现货整体上涨，天津港澳块、加蓬块、半碳酸上涨0.1至1元/吨度，锰硅现货稳中偏强，部分区域现货上涨10元/吨。供应端，锰硅产量同样保持了下行趋势。需求方面，钢材利润有所修复，或带动短期产量小幅反弹，但从钢厂检修计划推算，预计复产难以持久。成本端方面，锰矿港口库存仍处于同期低位，现货价格表现强势，成本端有所抬升。在成本端推动下短期反弹，但未来需求压力仍然存在，压制反弹高度。 单边：成本推动短期反弹，但未来需求压力仍存，压制反弹高度； 套利：观望； 期权：卖出虚值跨式期权组合。 【重要资讯】 1.衡阳钢管敲定硅铁采购价为5700元/吨承兑，量200吨。 2.根据南非最新贸易数据统计，2025年10月南非锰矿石出口量为236.74万吨，环比增长3.47%,同比增长27.54%。2025年1月至10月，南非锰矿石出口总量为2313.12万吨，同比增长10.88%。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799