养殖油脂产业链日报策略报告

期货研究院 摘要 农产品团队 豆油：周二，豆油主力01合约午后收于8288（日变动0或0.00%）。产地棕榈油进入减产季，BMD毛棕榈油上涨带动我国油脂走强。目前我国豆类商品供应充足，大商所豆油价格进一步上涨的驱动预计不足。国内豆油供应充足，进一步上涨驱动较弱，不建议追多操作，短线暂时观望为主。豆油主力合约支撑位关注8050-8100元/吨，压力位关注8300-8350元/吨； 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 菜油：周二日盘菜油期货跌幅收窄，主力OI2601合约收于9745元/吨，跌0.09%。基本面无显著变化，全国主要地区菜油库存边际去库态势延续，已低于去年同期水平。澳籽顺利到港，关注到港后沿海油厂的开机情况，市场预计供给或将逐步转向宽松；棕榈油再度交易减产逻辑，近期表现偏强，对菜油有一定带动作用，整体看，盘面上下或均受限，操作上短期可考虑暂时观望。OI2601合约支撑位参考9300-9350，压力位参考10000-10050。 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 棕榈油：周二棕榈油转涨上行。主力01合约收于8720，涨1.04%。SPPOMA数据或指向马棕正式进入减产季，叠加强降雨天气担扰，市场再度未来交易产量下行预期，市场看涨情绪热烈，外盘马棕大幅拉涨带动国内棕榈油期货偏强上行。但主产地出口需求依旧偏弱，国内上周库存环比有降，但仍高于去年同期水平。短期预计棕榈油维持震荡偏强运行。关注上方8750-8800压力区间，操作上可考虑短多对待。下方关注8300-8350区间支撑。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年12月02日星期二 豆二、豆粕：周二，美盘偏强运行，大商所豆粕及豆二小幅震荡调整。国内豆类供应较为充足，短期上涨驱动预计不足。关注南美大豆播种情况与美豆对华出口情况。豆类供应充足，豆粕主力合约考虑轻仓持空。豆粕主力合约关注3080-3100元/吨压力位与2940-2950元/吨支撑位。豆二主力合约关注3650-3660元/吨支撑位，压力位关注3800-3820元/吨； 菜粕：周二菜粕期货震荡整理，主力RM2601报收2423元/吨，环比跌0.45%。基本面来看，菜粕下游需求偏弱，菜粕现货成交清淡，提货节奏收缓；供给依旧偏弱，但澳籽顺利到港后，预计后续供应将迎来一定增量。短期供需矛盾仍有限，预计菜粕延续震荡运行，关注沿海油厂的开机情况，以及后续澳洲菜籽的发船与通关进程。RM主力合约关注下方支撑位2370-2380，操作上可考虑暂时观望，上方压力位参考2600-2630。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玉米、玉米淀粉：周二期价震荡整理。外盘来看，市场焦点逐步转向消费端，美玉米出口竞争优势明显，支撑价格，不过当前依然是供应充裕的阶段，短期外盘价格或继续偏强震荡。国内玉米期价来 养殖油脂产业链日度策略报告 看，华北地区粮源质量下滑以及进口谷物量同比下滑，市场对于东北粮源采购积极性上升，对价格形成支撑，不过下游的利润改善驱动不足，期价的持续上行支撑略显不足。现货端涨势放缓，期价反弹力度预期跟随放缓。操作上建议01合约回归观望，05合约多单谨慎持有。玉米01合约支撑区间2140-2150，压力区间2280-2300。玉米05合约支撑区间2180-2200，压力区间2300-2320。玉米淀粉01合约支撑区间2450-2460，压力区间2600-2620。 豆一：周二，豆一主力01合约偏弱调整，午后收于4123（日变动-3或-0.07%）。当前东北产区新季大豆行情保持稳健，农户手中余粮下降，中上游惜售心态较为普遍，对价格形成一定支撑。不过，从贸易环节来看，市场整体走货节奏平缓，多数粮商已完成前期还粮计划，购销活跃度不高；东北地区大豆中上游存在看涨情绪，买卖双方观望情绪浓厚。国产豆整体供应充足，但存在结构性偏紧情况，短期价格或继续坚挺运行为主。国产豆产业链主体博弈，豆一暂时观望为主。豆一01合约关注4180-4200元/吨区间压力位，支撑位关注4040-4050元/吨； 生猪：周二，生猪期价冲高回落，延续近弱远强低位震荡。生猪现货价格触底反弹，两广地区大幅调涨，12月初养殖单位亏损扩大后缩量挺价情绪较强。生猪现货报价在11.51元/公斤左右，环比周五涨0.15元/公斤。农业农部分最近消息显示，10月末全国能繁母猪存栏量重新回到4000万头以下至3990万头存栏。期价上，大宗商品情绪反复，农产品指数整体阶段性宽幅震荡磨底，饲料板块跌势放缓，生猪远月期价当前对现货转为微幅升水，2601合约参考区间11500-12600点，中期等待产能去化逐步确认后，择机逢低买入2607合约，谨慎投资者暂时单边观望为宜； 鸡蛋：周二，鸡蛋期价冲高回落，延续近弱远强，本周近月01合约及远端08合约走势出现严重劈叉，远月03及04合约冲高回落，现货价格止跌反弹，但持续上涨目前较为乏力，去产能预期提振远月预期持续走强。11月份以来期价创新低后空头获利平仓回补带动指数反弹，鸡蛋指数持仓回到70万手附近，绝对价格跌破2016年低点。本周全国现货价格2.98元/斤左右，环比涨0.08元/斤。基本面上，当前整体消费逐步过度至阶段性旺季，蛋价经历深度跌破养殖成本后蛋鸡存栏产能逐步去化，同时年底新增开产有望环比降低。操作上，饲料养殖产业链近期震荡反弹，鸡蛋成本坍塌风险短期逐步释放，交易上，期价已经跌破2016年以来历史低位水平，谨慎追空，单边观望为主，激进投资者逢低于养殖户成本下方逢低买入2603合约，03参考区间300-3350点。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................4一、油脂油料...........................................................................................................................................4（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................6（一）日度数据.......................................................................................................................................6（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖..................................................................................................................................................6第三部分基本面跟踪图.............................................................................................................................9一、养殖端（生猪、鸡蛋）......................................................................................................................9二、油脂油料.........................................................................................................................................11（一）棕榈油.........................................................................................................................................11（二）豆油............................................................................................................................................13（三）花生....................................................................