- 市场情绪:近期美国股市的上涨更多是由追涨情绪推动,而非基本面支撑。科技和周期性行业表现最佳,但市场整体呈现低波动率和高相关性。
- 价值投资:尽管科技巨头股价上涨,但中小盘股和等权重指数的盈利预期更为乐观,且估值更具吸引力。中小盘股的回购和资本支出规模也较小。
- 盈利预期:Q4盈利预期可能再次推动股市在2026年初上涨。等权重S&P 500指数的盈利预期优于大盘股,且中小盘股的盈利增长更为强劲。
- 私人信贷:私人信贷市场的波动对行业影响不大,信贷利差和银行股表现稳定。高杠杆公司被重新融资,信贷条件依然宽松。
- 中国市场:中国股市今年表现优异,估值相对合理,且动量优于许多发达市场。随着中美关系缓和和经济数据改善,中国市场仍有上涨空间。