油脂油料产业日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 油脂核心观点 【棕榈油】 国际市场：马来西亚BMD毛棕榈油期货继续震荡上涨，因SPPOMA产量数据意外下降的利多支撑和美豆油上涨提振影响。短线有效地突破4100令吉后仍有进一步尝试冲击4200-4250令吉的机会。随着反弹结束后期价逐步滞涨的拖累以及基本面上预期11月末库存增长的潜在利空担忧，马棕有结束反弹后重新趋弱下跌的风险。 国内市场：大连棕榈油期货市场维持震荡上涨走势，期价向上突破了20日均线后继续走强，短线有进一步向上走强至8800元的机会。在此关注能否突破年线后继续向上走强，乐观时有冲击9000元大关的可能。随着反弹的结束以及马棕遇阻回落后展开调整的拖累和影响，连棕油也在滞涨后重新趋弱下跌的风险。届时会向展开一轮调整走势以寻求下方的支撑作用。 【豆油】 国内豆油需求有限，且上周末工厂豆油库存依旧在增加，一季度大豆供应短缺的可能性在下降，现阶段国内豆油基本面依旧偏空，不过大豆进口成本继续支撑行情，多空并存，连豆油更容易受到国际关联品种的影响。目前CBOT大豆区间震荡，对连豆油的影响有限，不过国际局势带来的政治升水提振原油走势，影响了植物油，若CBOT豆油与BMD棕油继续上涨的话，连豆油1月合约将在8300元下方震荡之后，继续试图上涨至日线上轨8350元，若无法突破的话，盘面会展开滞涨回调的走势，届时有望跌破日线中轨8210元，下跌至日线下轨8070元附近。 油料核心观点 豆粕：大连豆粕01合约维持缩量整理，机构持续移仓；05合约则关注南美天气扰动，若南美丰产兑现，在明年饲料消费转弱背景下，期价将延续低位震荡态势。短期来看，连粕01合约期价在3000-3050元/吨区间震荡。现货市场，油厂一口价随盘下调10-20元/吨，近月基差保持坚挺。市场虽反复炒作中储粮拍卖传闻，但仍在等待公告最终落地。随着进口大豆到港量减少，叠加成本与榨利支撑，油厂及贸易商在春节前仍有挺价意愿，预计现货短期将在3000-3200元区间震荡。