三星医疗机构调研纪要

政策应对与业务拓展
公司针对国内配电招标价格波动和医保政策影响，建立政策预判与应对机制，重点通过海外战略开拓全球市场。智能配用电板块持续深耕欧洲、中东、拉美等海外市场，并加强北美、非洲潜力市场布局，同时通过新设匈牙利销司和肯尼亚生产基地强化本地化支撑。医疗服务板块通过新技术丰富诊疗手段，提供差异化特需服务，并拓展工伤、商业保险等多元化支付方式以降低政策风险。

应收账款管理
应收账款增加主要因客户、产品及项目结构变化及账期差异，公司已建立严格的应收账款管理制度，通过信用管控和货款回收流程降低风险，暂无计划缩短账期或采用保理加速回款。

海外市场机遇与风险
全球电网投资规模持续增长（IEA测算2025年超4000亿美元），公司海外市场已建立成熟销售体系和5大生产基地，通过标准化流程和数字化体系防范扩张风险。汇率风险方面，公司已通过期货套期保值工具（2025年4月审议通过）进行对冲。产能方面，宁波前湾基地（2025年3月竣工）主要生产配电新能源产品，自动化率达80%，可缓解产能瓶颈。

分红政策与现金流
公司承诺2025-2027年现金分红比例不低于45%，以共享发展成果。尽管2025年前三季度经营现金流净额同比下降55.50%至4.58亿元，但公司强调将平衡现金储备、资本支出与股东回报，确保长期可持续发展。

数字化智能化战略
公司通过数字化管理升级和标准化体系建设提升竞争力。智能配用电板块以数字化工厂（获省智能工厂等荣誉）为核心，推进智能制造；医疗服务板块以AI应用和一体化患者服务小程序为抓手，推动诊疗服务智能化升级，构建智慧医疗生态。两大主业均受益于行业需求增长（智能配用电：新能源并网、老旧电网改造；医疗服务：老龄化趋势），公司通过先发优势和技术创新强化行业地位。