摩根大通美股招股说明书(2025-12-02版)

摩根大通金融公司有限责任公司 结构化投资 与 MerQube 美国科技+Vol 优势指数相关的审查笔记，截止日期为 2030 年 12 月 24 日 由摩根大通公司全额无条件保证 ● 该票据专为寻求在到期前以溢价提前退出的投资者而设计，如果在任何审查日，我们称之为指标的MerQube美国科技+Vol优势指数的收盘水平处于或高于召唤价值，则适用。● 自动召唤最早可以开始的日期是2026年12月24日。● 投资者应愿意放弃利息和股息支付，并愿意在到期时损失其本金金额高达70.00%。●该指数每年按6.0%的日扣除率计算，英仕曼QQQ的表现sm 信任系列1（“QQQ基金”）受名义融资成本。这些扣除将抵消指数成分的任何升值，将加剧这些成分的任何贬值，并且通常会对指数的表现产生拖累。该指数将落后于没有这些扣除的相同指数的性能。参见本定价补充中的“选定的风险考虑因素——通常与票据相关的风险——指数水平将包括每年6.0%的每日扣除”和“选定的风险考虑因素——通常与票据相关的风险——指数水平将包括名义融资成本的扣除”。 ● 这些票据是JPMorgan Chase Financial Company LLC（以下简称“JPMorgan Financial”）发行的未担保和未优先的债务工具，其付款由JPMorgan Chase & Co.完全和无条件地担保。任何对本票的付款均取决于本票发行人摩根大通金融公司的信用风险，以及本票担保人摩根大通公司的信用风险。● 最低面额为1000美元及其倍数 ● 票据预计于2025年12月19日左右定价，预计于2025年12月24日左右结算● CUSIP：48136L3L1 投资票据涉及若干风险。参见随附招股说明书补充文件第S-2页开始的“风险因素”、随附招股说明书附录第A部分的“风险因素”、随附产品说明书补充文件第PS-11页开始的“风险因素”、随附基础材料补充文件第US-4页开始的“风险因素”以及本定价说明书第PS-5页开始的“选定风险考量”。 证券交易委员会（“SEC”）或任何州证券委员会均未批准或拒绝批准票据，也未对本次定价补充文件或随附的产品补充文件、底层补充文件、招股说明书补充文件、招股说明书及招股说明书附录的准确性或充分性作出认定。任何相反的陈述均属犯罪行为。 (1)参见本价格补充声明中的“补充用途的募集资金”以了解票据对公众的定价组成部分信息。 (2)摩根大通证券有限责任公司，我们简称JPMS，作为摩根大通金融的代理人，将支付其从我们那里获得的全部销售佣金给其他附属或非附属的交易商。在任何情况下，这些销售佣金都不会超过每1,000美元本金金额的10.00美元。参见随附的产品补充声明中的“分销计划（利益冲突）”。 如果今天定价，票据的估计价值约为每1,000美元本金面额票据944.10美元。当票据条款确定时，票据的估计价值将在定价补充文件中提供，且不会低于每1,000美元本金面额票据900.00美元。有关更多信息，请参阅本定价补充文件中的“票据的估计价值”。 这些票据不是银行存款，不受联邦存款保险公司或其他任何政府机构的保险，也不是任何银行的债务或担保。 关键词 发行人：摩根大通金融公司有限责任公司，为摩根大通公司直接全资拥有的金融子公司。 自动电话： 如果指数在任何审核日的收盘价大于或等于赎回价值，票据将自动以现金支付赎回，对于每张10,000美元本金票据，等于（a）1,000美元+(b) 适用于该审核日期的通话费用金额，于适用通话结算日期支付。笔记上不会进行进一步付款。 担保人：摩根大通公司 目录：Меркуб US科技+vol优势指数(Bloomberg行情代码：MQUSTVA)。该指数水平反映每年扣除6.0%，按日累积，而QQQ基金的表现需承担按日累积的名义融资成本。 到期付款： 呼叫费用：针对每个审查日期的通话费金额如下： 如果未自动到期并且最终值低于初始值最多为缓冲金额，您将在到期时收到您的票据本金。 首次审阅日期：至少20.25% × $1,000●第二次评审日期：至少40.50% × $1,000●第三审查日期：至少60.75% × $1,000●第四次审核日期：至少81.00% × $1,000●最终审核日期：至少101.25% × $1,000● 如果笔记未自动调用，并且最终值比初始值少超过缓冲金额，则每张1,000美元本金笔记到期时的付款将按照以下方式计算： （在每种情况下，均需在定价补充中提供） $1,000 + [$1,000 × (Index Return + Buffer Amount)] 如果票据未自动到期且终值小于初始值超过缓冲额度，你将损失部分或全部本金。 呼叫价值：初始值的100.00% 缓冲金额：30.00% 定价日期：2025年12月19日左右 索引回报： 原始发行日期（结算日期）：2025年12月24日左右 审查日期*：2026年12月24日，2027年12月20日，2028年12月19日，2029年12月19日和2030年12月19日（最终审阅日期） 结算日期*：2026年12月30日，2027年12月23日，2028年12月22日，2029年12月24日以及到期日 到期日\\*：2030年12月24日 若发生市场中断事件，则本协议将延期，且如随附基础补充协议中“票据补充条款——确定性日期的延期——仅与指数关联的票据”以及随附产品补充协议中“票据通用条款——付款日期的延期”所述。 MerQube美国科技+Vol超额收益指数 美科ube美国科技+Vol优势指数（以下简称“指数”）由美科ube（以下简称“指数发起人”和“指数计算代理机构”）与JPMS协调开发，由指数发起人维护，并由指数计算代理机构计算和发布。该指数成立于2021年6月22日。我们的一家附属机构目前持有指数发起人10%的股权，有权任命JPMS（我们另一家附属机构）的员工为指数发起人的董事会成员。 自2024年2月9日（“修正生效日”），指数关联的基础资产（“基础资产”）一直是QQQ基金的未融资头寸，计算为QQQ基金总回报与名义融资成本之差。在修正生效日前，基础资产是E-Mini纳斯达克100期货（“期货合约”）的未融资滚动头寸。 qq基金的投资目标是寻求跟踪纳斯达克- ®®100指数。有关QQQ基金和纳斯达克-100指数的更多信息，请参阅“英睿达QQQ基金的背景”。sm®“信任，第一辑”和“纳斯达克-100指数的背景”，分别见随附的基础补充材料。该指数试图提供基于动态规则的标的资产敞口，同时目标为隐含波动率，标的资产的最大敞口为500%，最小敞口为0%。该指数每年按6.0%的比例每日扣减，标的资产的表现需每日扣除名义融资成本。 在每个周指数再平衡日，对标的资产的敞口设置为等于（a）35%隐含波动率目标（“目标波动率”）除以（b）QQQ基金的周隐含波动率，最高敞口为500%。例如，如果QQQ基金的隐含波动率等于17.5%，对标的资产的敞口将等于200%（或35%/17.5%）并且如果QQQ基金的隐含波动率等于40%，对标的资产的敞口将等于87.5%（或35%/40%）。当QQQ基金的隐含波动率低于35%时，指数对标的资产的敞口将大于100%，而当QQQ基金的隐含波动率高于35%时，指数对标的资产的敞口将小于100%。通常，指数的目标波动率特征预计会使指数的波动率随着时间的推移比不采用目标波动率特征时更加稳定。不能保证指数的波动率在任何时候都保持稳定。指数使用QQQ基金的隐含波动率作为标的资产实际波动率的代理。 该指数追踪QQQ基金的表现，若有分配，则名义上再投资，减去每日的名义融资成本。名义融资成本旨在估算使用借入资金（利率为SOFR加上每年0.50%的利差）维持QQQ基金头寸的成本。SOFR（有担保隔夜融资利率）旨在作为衡量由国债做抵押的隔夜现金借贷成本的一个广泛指标。该指数是一个“超额回报”指数，而不是“总回报”指数，因为在计算指数水平时，QQQ基金的表现被扣除了名义融资成本。自修正案生效日起，名义融资成本已被从QQQ基金的表现中扣除。 每年6.0%的每日扣除以及名义融资成本将抵消标的资产任何上涨，将加剧标的资产任何下跌，并且通常会拖累指数的表现。该指数将落后于不含此类扣除的相同指数的表现。 在持有票据的估值和市场状况不变的情况下，票据上的溢价金额、缓冲金额和其他经济条款对投资者比对假设我们发行且每日扣款的、挂钩相同指数的无每日扣款票据上的条款更有利。然而，无法保证从每日扣款中得出的票据条款的任何改善能够抵消每日扣款对指数表现产生的负面影响。票据的回报可能低于我们发行且每日扣款的、挂钩相同指数的无每日扣款票据的回报。 每日扣除额和指数波动性（受指数目标波动性特征影响）是影响票据经济条款的两个主要变量。此外，每日扣除额和指数波动性是我们在附属机构内部定价模型中用于评估构成票据经济条款的衍生品或衍生品价值的两个输入，目的是确定定价补充说明封面中规定的票据估计价值。每日扣除额将有效降低构成票据经济条款的衍生品或衍生品的价值。参见本定价补充说明中的“票据的估计价值”和“选定风险考虑因素——与票据估计价值和二级市场价格相关的风险”。 该指数受使用重大杠杆相关风险的影响。每日扣除的名义融资成本将被指数提供的任何杠杆放大。此外，指数在任何给定当天可能大幅未投资，在这种情况下，将只能实现该日由于基础资产的升值而产生的部分收益。即使指数未完全投资，指数扣除率仍按每年6.0%的比率每日扣除。 不能保证用于构建指数的投资策略能够实现预期结果，或指数会取得成功，或会优于任何可能引用基础资产的替代指数或策略。 关于指数的更多信息，请参阅随附的基础补充材料中的“MerQube Vol Advantage Index 系列”。 票据补充条款 任何标的物的任何价值及其任何衍生价值，如果存在明显错误或不一致，可通过修订本价格补充协议及相应的票据条款进行更正。不论票据受托协议中另有何种规定，该修订将无需获得票据持有人或任何其他方的同意即生效。 笔记的工作原理是什么 呼叫高级金额 下表说明了根据上述“关键条款——赎回溢价金额”中规定的最低赎回溢价金额，按每份1,000美元本金金额记息的假设赎回溢价金额，并按审查日期列出。实际赎回溢价金额将在定价补充文件中提供，且不得低于上述“关键条款——赎回溢价金额”中规定的最低赎回溢价金额。 假设支出示例 以下示例说明了与一个假设指数相关联的票据的支付情况，假设该假设指数在审查日期上有一系列表现。 此外，所提出的假设支付假设如下： ●初始值为100.00；●行权价等于100.00（等于假设的初始值的100.00%）；●缓冲额度为30.00%；以及●行权费用金额等于上述“关键条款—行权费用金额”中规定的最低行权费用金额。 为说明目的，已选择假设的初始值100.00，此值可能不代表实际的初始值。实际初始值将是定价日的指数收盘水平，并将提供在定价补充文件中。关于指数实际收盘水平的历史数据，请参见本定价补充文件中“假设的回测数据和历史信息”部分所述的历史信息。 下述每一项假设支付仅用于说明目的，可能并非适用于票据购买者的实际支付。下述示例中的数字已为便于分析而四舍五入。 $1,000 + [$1,000 × (-50.00% + 30.00%)] = $800.00 上述票据的假设回报和假设付款适用仅当您持有他们的全部期限或直至自动被调用时。这些假设不反映在任何二级市场交易中可能相关的费用或支出。如果将这些费用和支出包括在内，上述假设回报和假设付款可能会较低。 已选风险考量 投资于票据涉及重大风险。这些风险在随附的招股说明书补充文件、产品说明书补充文件和基础文件以及随附的招股说明书附录的附件A中另有详细说明。 与票据相关的风险一般 ●您投资于本票据可能遭受损失—票据不保证任何本金返还。如果票据未自动赎回且终值低于初始值超过30.00%，您将损失每超过30.0