市场要闻与重要数据
- PVC:
- 期货：主力收盘价4553元/吨（+4），华东基差-63元/吨（-4），华南基差-53元/吨（-24）。
- 现货：华东电石法报价4490元/吨（+0），华南电石法报价4500元/吨（-20）。
- 上游利润：兰炭价格800元/吨（+0），电石价格2880元/吨（+50），电石利润-50元/吨（+50），PVC电石法生产毛利-881元/吨（-33），PVC乙烯法生产毛利-465元/吨（+51），PVC出口利润-9.2美元/吨（-4.3）。
- 库存与开工：厂内库存32.3万吨（+0.7），社会库存52.8万吨（+0.1），电石法开工率82.21%（+2.06%），乙烯法开工率71.12%（-0.19%），开工率78.85%（+1.37%）。
- 下游订单：生产企业预售量67.0万吨（-0.7）。
- 烧碱:
- 期货：主力收盘价2212元/吨（-12），山东32%液碱基差69元/吨（-51）。
- 现货：山东32%液碱报价730元/吨（-20），山东50%液碱报价1200元/吨（-30）。
- 上游利润：山东烧碱单品种利润1260元/吨（-88），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）576.3元/吨（-106.0），山东氯碱综合利润（1吨PVC）-365.71元/吨（-175.99），西北氯碱综合利润（1吨PVC）580.52元/吨（+40.00）。
- 库存与开工：液碱工厂库存46.98万吨（+4.22），片碱工厂库存3.27万吨（+0.18），开工率85.00%（+0.40%）。
- 下游开工：氧化铝开工率86.06%（+0.60%），印染华东开工率65.52%（-1.03%），粘胶短纤开工率91.29%（+1.20%）。
市场分析
- PVC:
- 窄幅震荡，发改委会议提振情绪，但价格低位部分企业考虑减产。
- 渤化9月20日已满产，供应端仍充裕，下游开工小幅降低，刚需采购。
- 期货仓单高位，套保压力存，出口窗口打开，印度BIS认证取消，出口订单增加，但印度反倾销调查进行中。
- 供需偏弱，关注后续装置检修及宏观情绪。
- 烧碱:
- 现货价格稳中有降，供应端开工提升，需求端氧化铝压车现象出现，价格下调。
- 山东50%碱去库，32%碱累库，整体累库，非铝端刚需采购为主，进入淡季。
- 广西氧化铝厂投产预期较多，或对现货价格形成支撑，关注新增氧化铝厂灌槽需求。
- 山东12月电价下调，成本支撑下降，但氯碱利润偏低。
策略
- 单边：PVC区间震荡，烧碱谨慎偏空。
- 跨期：观望。
- 跨品种：无。
风险
- PVC：装置检修动态，宏观政策影响。
- 烧碱：液氯价格波动，装置检修动态，氧化铝投产节奏，下游囤货节奏。
