贵金属早报

大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金 1、基本面：日本央行的鹰派言论引发了对全球流动性收紧的担忧，金价受银价拉动上涨；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨7.33个基点报4.087%；美元指数跌0.03%报99.41，离岸人民币对美元小幅贬值报7.0720；COMEX黄金期货涨0.24%报4265.00美元/盎；中性2、基差：黄金期货963.28，现货957.5，基差-5.78，现货贴水期货；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：今日关注美联储主席和理事鲍曼讲话、欧元区11月CPI初值、经合组织 （OECD）经济展望。日本央行的鹰派言论引发了对全球流动性收紧的担忧，风险偏好降温，白银大幅上涨拉动金价走高。沪金溢价收敛至-5.5元/克左右，国内情绪谨慎。美联储降息预期回归和俄乌和谈乐观预期，白银供应紧张交易火热，金价受此影响依旧偏强。 白银 1、基本面：供应短缺交易火热，银价继续拉升，持续刷新历史最高；美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘小幅收涨；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨2.3个基点报4.0132%；美元指数跌0.12%报99.44，离岸人民币对美元小幅升值报7.0713；COMEX白银期货涨2.25%报58.45美元/盎司；中性 2、基差：白银期货13264，现货13265，基差+1，现货升水期货；中性3、库存：沪银期货仓单573702千克，日环比增加14820千克；偏多4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：沪银和纽约银期现结构反转，适逢纽约和沪银交割期，供应短缺博弈火热，银价继续大幅走高。沪银溢价扩大至400元/克，国内情绪强劲。美联储降息预期回归和俄乌和谈乐观预期共同影响，供应短缺博弈仍将继续，银价将走高，实际短缺可能性有限，谨慎追高。 黄金 白银 利多：1、全球动荡，避险情绪仍存 利多： 2、影子美联储显著，降息预期仍存3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑5、光伏、科技板块对银价有所支撑 1、全球动荡，避险情绪仍存2、影子美联储显著，降息预期仍存3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税风波仍未结束 利空：1、降息停止预期升温，美联储内部分歧巨大 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、俄乌停火谈判预期仍存4、看多情绪明显降温 利空：1、降息停止预期升温，美联储内部分歧巨大 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌停火谈判预期仍存 逻辑： 逻辑： 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。近期主要三大因素美国政府关门、美联储降息、中美关税升级担忧，后两者已经明显改善，甚至有转头趋势，金价支撑明显减弱。 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大 风险点： 风险点： 特朗普新政、美国经济预期改善，美国政府关门结束、日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 特朗普新政、美国经济预期改善，美国政府关门结束、日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 本日关注： 09:00美联储主席鲍威尔讲话； 15:00英国央行发布金融稳定性报告； 时间待定经合组织（OECD）发布其成员国及其他主要经济体的最新经济展望； 18:00欧元区11月CPI初值，10月失业率； 23:00美联储理事鲍曼就金融监管部门的监督管理问题出席美国众议院金融服务委员会听证会，当前处于美联储12月FOMC货币政策会议之前的噤声期之内； 次日06:00澳洲联储主席Bullock和助理主席Kent出席听证会。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 白银ETF持仓 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。