国盛能源电力美国AI重塑美国煤炭市场底部反转黑金重燃

#美国煤炭供给：煤炭行业投资长期底部，#在建产能少，约束供给长期刚性。根据IEA数据，美国在建煤矿产能（焦煤+动力煤）仅590万吨/年，在建动力煤产能仅约105万吨/年。#美国煤炭需求：电力用煤需求为核心，占90%以上，2025年美国电煤需求预计明显增长。根据EIA预测，2025年美国煤炭消费量预计为4.3 【国盛能源电力】#美国：AI重塑美国煤炭市场，底部反转，黑金重燃——————————————— #美国煤炭供给：煤炭行业投资长期底部，#在建产能少，约束供给长期刚性。 根据IEA数据，美国在建煤矿产能（焦煤+动力煤）仅590万吨/年，在建动力煤产能仅约105万吨/年。 根据EIA预测，2025年美国煤炭消费量预计为4.39亿吨，#同比上涨6.7%。美国电厂存煤能力进一步下滑，2025年底美国燃煤电厂煤炭库存#预计将下降至1.07 亿短吨水平。# 低库存叠加爆发性需求增速，以及持续产量下降的供给刚性，有望带动美国煤炭市场及煤价迎来历史性反转——————————————— #算力爆发推升用电激增，清洁能源不稳定性凸显煤电重要性。 根据BP《查找图书》报告，美国数据中心用电增速占美国# 2023年至2035年期间电力需求总量增幅的40%左右。根据高盛全球数据，预计2023-2030年，#美国数据中心电力需求复合年增长率约15% ，数据中心在全美用电量中的#占比将从2024年约3%升至2030年约8%。到2030年，为满足新增数据中心需求，#需要新增约47GW发电装机容量。根据BP 《查找图书》，新增需求将根据当前能源消费路径中石油、天然气和煤炭在总终端能源消费中的相对占比进行分配。未来十年间能效提升缓慢带来持续疲软态势，或将促使部分投资转向非化石燃料领域。——————————————— #美国煤炭产业再发展。