空客接连爆出质量问题暴露供应链问题再强化供给逻辑继续推荐航空板块

空客接连爆出质量问题：11月28日，空客发布紧急运营商通告，全球约6000架A320 系列飞机的飞行控制软件易受强烈太阳辐射影响，需要通过软件系统降级处理进行紧急修复，单架工作量约2小时，截至11月30日中国民航A320机队均已完成，执行航班正常运行。 12月1日，路透社报道空客发现数架A320机型的机身面板存在工业质量问 空客接连爆出质量问题暴露供应链问题，再强化供给逻辑，继续推荐航空板块 空客接连爆出质量问题：11月28日，空客发布紧急运营商通告，全球约6000架A320 系列飞机的飞行控制软件易受强烈太阳辐射影响，需要通过软件系统降级处理进行紧急修复，单架工作量约2小时，截至11月30日中国民航A320机队均已完成，执行航班正常运行。 12月1日，路透社报道空客发现数架A320机型的机身面板存在工业质量问题，这些生产瑕疵导致部分飞机交付延迟，但没有迹象表明问题波及现役飞机。 A320在行业计划增量供给中占较大比例：根据三大航24年报/25中报披露的机队引进规划，国航、南航、东航26年分别计划引进27、44、24架A320 ，三大航合计交付量占A320存量的8.6%。 A320交付量占行业总计划交付量超50%，预计影响行业约一半的新增运力。 供给紧张逻辑进一步得到强化。 上游产能困局、飞机质量问题频频、发动机维修产能不足等问题暴露航空产业链面临严峻挑战，脆弱的供应链或对飞机交付能力和质量产生更持续的影响，扰动航空供给。 继续推荐航空板块。 展望Q4，我们认为服务消费政策+免签政策助攻，反内卷政策有望开始发力，9-11月淡季票价以持续转正，Q4票价同比有望回正。 此外，26年春节假期延长至9天，旺季量价表现值得期待。 推荐：三大航、华夏、吉祥、春秋。 风险提示：量价不及预期、油价上涨、人民币贬值。