煤焦日报：多空分歧，煤焦低位反弹

煤焦日报 多空分歧，煤焦低位反弹 核心观点 焦炭：截至11月28日当周，全样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计110.08万吨，周环比增1.19万吨；247家钢厂铁水日均产量234.68万吨，周环比降1.6万吨，且钢厂盈利率周环比继续下降2.6个百分点，降至35.06%，钢厂大面积亏损。库存方面，本周焦炭库存整体回升，独立焦化厂和钢厂焦炭均有所累积，产业链总库存录得884.68万吨，周环比增4.05万吨。整体来看，12月焦煤供应端不确定性仍存，焦炭期货进一步下跌存在一定阻力，主力合约在震荡区间下沿迎来反弹，后续重点仍在于煤矿的实际生产情况。 焦煤：焦煤需求端无明显分歧，供应端是当前主导盘面走向的核心因素。近期，国家发改委强调采暖季能源保供，降低了市场对迎峰度冬期间煤炭行业出台新一轮反内卷措施的预期。此外，近期焦煤产量未受中央安全生产年度考核巡查的影响，且进口量加速释放，弱化了前期支撑煤价上行的供应端逻辑，市场氛围逐渐转淡，焦煤期货自11月以来持续回调。不过，考虑到12月政治局经济会议，以及年末煤矿减产预期，焦煤期货进一步下跌存在一定阻力，主力合约在前期震荡区间下沿处迎来反弹，后续重点仍在于煤矿生产情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业资讯 （1）广州推出102个城市更新项目，总投资约8077亿元 11月28日，广州城市更新发展大会暨项目推介会举行，会上一次性推出102个城市更新项目，涵盖老旧小区改造、危旧房原拆原建、城中村改造、旧厂改造、历史文化保护、基础设施升级等各种类型，总投资约8077亿元。 （2）临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳 12月1日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1580元/吨。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：截至11月28日当周，全样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计110.08万吨，周环比增1.19万吨；247家钢厂铁水日均产量234.68万吨，周环比降1.6万吨，且钢厂盈利率周环比继续下降2.6个百分点，降至35.06%，钢厂大面积亏损。库存方面，本周焦炭库存整体回升，独立焦化厂和钢厂焦炭均有所累积，产业链总库存录得884.68万吨，周环比增4.05万吨。整体来看，12月焦煤供应端不确定性仍存，焦炭期货进一步下跌存在一定阻力，主力合约在震荡区间下沿迎来反弹，后续重点仍在于煤矿的实际生产情况。 焦煤：焦煤需求端无明显分歧，供应端是当前主导盘面走向的核心因素。近期，国家发改委强调采暖季能源保供，降低了市场对迎峰度冬期间煤炭行业出台新一轮反内卷措施的预期。此外，近期焦煤产量未受中央安全生产年度考核巡查的影响，且进口量加速释放，弱化了前期支撑煤价上行的供应端逻辑，市场氛围逐渐转淡，焦煤期货自11月以来持续回调。不过，考虑到12月政治局经济会议，以及年末煤矿减产预期，焦煤期货进一步下跌存在一定阻力，主力合约在前期震荡区间下沿处迎来反弹，后续重点仍在于煤矿生产情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。