煤焦日报：多空分歧，煤焦低位反弹

核心观点

焦炭：当前多数钢厂仍亏损，对焦炭压价意愿强烈，焦炭价格继续承压。供需方面，焦企减产幅度扩大，焦炭基本面边际好转，但向上驱动不足，终端需求疲弱压制期货低位运行。 焦煤：焦煤供应维持高位，需求逐渐走弱，基本面偏空。国产焦煤竞拍流派率上升，蒙煤进口受影响，整体供应宽松，需求下滑，压制焦煤期货向下探底。

关键数据

• 钢厂盈利率：截至9月6日当周，全国247家钢厂盈利率4.3%，95%以上钢厂亏损。
• 焦炭产量：全样本焦化厂焦炭日均产量109.8万吨，周环比下降0.9万吨。
• 钢厂铁水产量：全国247家钢厂铁水日均产量222.6万吨，周环比增加1.7万吨。
• 焦煤产量：全国523家炼焦煤矿精煤日产79.0万吨，周环比增0.1万吨，同比偏低2.2万吨。
• 蒙煤进口：甘其毛都口岸蒙5原煤1150元/吨，周环比持平，蒙3精煤连续9场流拍。

研究结论

焦炭：基本面未进一步走弱，但向上驱动不足，政策端无明显利好，终端需求疲弱压制期货低位运行。 焦煤：供应宽松，基本面偏弱，终端需求低迷，压制期货向下探底，若无新增政策利好，预计近期主力合约维持偏弱震荡运行。