市场信息
- 期货合约：硅铁主力合约5466，上涨1.41%，持仓减少3190手；锰硅主力合约5738，上涨2.17%，持仓减少61711手。
- 现货价格：硅铁现货价格稳中偏强，部分区域上涨50元/吨；锰硅现货稳中偏强，各地上涨20至50元/吨。
- 原材料：锰矿现货整体平稳，港口库存环比略增但处于同期低位；兰炭、小料、澳块、南非半碳酸、加蓬块价格变动不大。
- 基差/价差：内蒙古、宁夏、青海、天津、江苏等地铁合金期货与现货基差/价差表现不一。
市场研判
- 硅铁：供应端合金厂延续检修，产量小幅下降；需求端钢材利润修复或带动短期产量回升，但12月整体表需季节性下行，复产难以持久；成本端电价总体平稳。短期成本有支撑，基本面环比略有改善，跟随商品情绪短期反弹，但对反弹高度不宜期待过高。
- 锰硅：供应端产量下行；需求端钢材利润修复或带动短期产量反弹，但表需未来季节性走弱，复产难以持久；成本端锰矿库存略增但价格坚挺，成本端有所抬升。在成本端推动下短期反弹，但未来需求压力仍存，压制反弹高度。
交易策略
- 单边：成本推动短期反弹，但未来需求压力仍存，压制反弹高度。
- 套利：观望。
- 期权：卖出虚值跨式期权组合。
重要资讯
- 新余钢铁硅铁采购价降至5700元/吨，较上一轮跌70元/吨，量600吨。
- 第三轮第五批中央生态环境保护督察组通报天津市和河北省部分典型环境问题，涉及挥发性有机物治理、机动车检测、违规上马钢铁项目等。
相关附图
- 图1：铁合金主力合约走势回顾。
- 图2：盘面主力合约sf-sm价差。
- 图3：硅铁月间价差。
- 图4：锰硅月间价差。
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）。
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）。
- 图7：硅锰现货价格。
- 图8：内蒙硅锰现货价格。
- 图9：铁合金电价。
- 图10：硅铁成本与利润。
- 图11：硅锰成本与利润。
- 图12：硅铁生产成本。
- 图13：硅锰生产成本。
- 图14：硅铁生产利润。
- 图15：硅锰生产利润。
