沪锡产业日报

宏观方面，中国11月制造业PMI环比回升至49.2，高技术制造业PMI连续10个月位于50以上，但非制造业PMI受高基数影响小幅回落。欧洲央行行长拉加德表示利率处于合理水平，欧洲央行对近期局势感到满意。德国11月CPI同比2.3%低于预期，调和CPI同比初值升至2.6%，创九个月新高。

基本面方面，供应端，国内锡矿进口供应仍相对较紧，锡矿加工费维持低位。缅甸复产推进叠加雨季结束，提供了部分锡矿供应增量，但部分地区供应仍不稳定，整体锡矿进口量处于较低水平。M23武装阻断刚果（金）东部Bisie锡矿运输线，矿商Alphamin宣布至少六周不可抗力，供应担忧升温。冶炼端，云南地区炼厂恢复生产，精炼锡产量回升，但当前锡矿原料紧张，大部分企业原料库存偏低，锡精矿加工费对多数企业处于亏本状况，预计精炼锡产量继续受限，同比缺乏增量。进口方面，印尼10月出口量远低于预期，缓解市场对供应增长的担忧，国内进口维持亏损状态，预计进口锡数量下降。需求端，部分下游及终端企业担忧锡价持续拉升，进行了少量补库及刚需采买，整体对当前价位仍持观望态度。国内库存录得下降，现货升水回升至500元/吨；LME库存小幅增加，现货升水上涨。

技术面，成交放量收上影线，多空分歧增大。

观点参考：预计沪锡震荡上移，关注30.5-31位置阻力。重点关注今日暂无消息。

关键数据：

• 期货市场：沪锡主力合约收盘价306580元/吨，1月-2月合约收盘价-560元/吨，LME3个月锡3930美元/吨，主力合约持仓量52425手，前20名净持仓-3727手，LME锡总库存3160吨，上期所库存6359吨，LME锡注销仓单3600吨，上期所仓单6290吨。
• 现货市场：SMM1#锡现货价格308200元/吨，长江有色市场1#锡现货价309020元/吨，沪锡主力合约基差16206元/吨，LME锡升贴水123-3.15美元/吨。
• 上游情况：进口数量锡矿砂及精矿1.16万吨，平均价锡精矿(40%)288000元/吨，加工费安泰科105000元/吨，锡精矿(60%)292000元/吨，加工费安泰科65000元/吨。
• 产业情况：精炼锡产量1.4万吨，进口数量983.25吨，焊锡条60A个旧198370元/吨，镀锡板产量124.54万吨，出口数量22.26万吨。