生猪、玉米周报：生猪价格低位震荡，玉米谨防高位回调

研究员 生猪 姓名：田金莲从业资格号：F3046737投资咨询号：Z0015545 上周生猪期货低位震荡，LH2601合约报收11465元/吨，较前周结算价上涨0.53%。LH2603合约报收11250元/吨，较前周结算价下跌0.22%。 现货方面，全国外三元生猪市场价为11.63元/公斤，环比下跌0.11元/公斤。利润方面，截至11月28日，自繁自养生猪养殖利润为-147.99元/头，环比下降12.09元/头；外购仔猪养殖利润为-248.82元/头，环比下降14.19元/头；猪粮比价为5.1，周环比下降0.13。 上周全国生猪现货价格偏弱调整，养殖端出栏积极性高，加之局部地区有疫病出现，市场供应压力较大，终端承接能力不足，生猪价格震荡偏弱。目前来看，集团场出栏节奏相对稳定，同时散户出栏意愿有所增强，市场猪源供应充足，需求端实质利好支撑有限。不过随着价格持续下跌后，养殖场出栏情况有所好转，短期生猪价格偏稳震荡，但考虑到12月企业有冲量出栏预期，预计供应端依旧压制生猪价格，继续关注企业近期出栏情况以及市场需求表现。 玉米 上周玉米期货强势上涨，C2601合约报收2244元/吨，较前周结算价上涨2.79%。 现货方面，全国玉米现货均价为2329.8元/吨，周环比上涨49.51元/吨。港口方面，截止11月28日，锦州港地区水分15%容重720以上的玉米报价2150-2175元/吨，环比上涨55-65元/吨；水分15%玉米平舱价2215-2235元/吨，环比上涨60元/吨。鲅鱼圈港地区水分15%容重720以上的玉米报价2150-2175元/吨，环比上涨55-65元/吨；水分15%玉米平舱价2215-2235元/吨，环比上涨60元/吨。广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2320-2340元/吨，环比上涨110元/吨，一级玉米报价2340-2360元/吨，环比上涨90-100元/吨。 深加工消费方面，据Mysteel农产品调研显示，2025年11月20日至11月26日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米142.34万吨，环比上周增加4.04万吨。玉米淀粉企业加工总量为62.46万吨，较上周增加1.22万吨；周度全国玉米淀粉产量为32.34万吨，较上周产量增加0.84万吨；周度开机率为61.38%，较上周升高1.59%。据Mysteel对全国35家玉米酒精样本企业的调查数据显示，本期开机率参考71.34%，较上周开工率69.45%，上升1.89%；样本企业DDGS周度生产总量参考14.518万吨，较上周产量14.133万吨，增加0.385万吨，增幅2.72%。 库存方面，据Mysteel农产品调研显示，截至2025年11月26日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量269.8万吨，降幅1.06%。截 至11月28日北方港口四港玉米库存共计约116万吨，广东港口玉米库存47.7万吨。 上周全国玉米现货市场继续上涨，东北地区铁路货运收紧，粮源外运难度增加，市场价格偏强运行；华北地区优质粮供应偏紧，企业收购价偏强调整。需求方面，山东区域有新增产能投产，玉米淀粉行业整体开机率小幅升高；个别酒精企业生产装置开机，行业开机继续走高。综合来看，东北地区基层售粮进度同比偏快，叠加物流运输偏紧，玉米上量节奏放缓，用粮企业持续补库，带动期现共振上涨；华北地区粮源质量分化明显，优质粮偏少继续支撑市场行情。盘面来看，经过前期快速上涨，短期或高位震荡。 数据、图表来源：Wind、财达期货研发部、我的农产品网、中国饲料行业信息网 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com