苹果周报：高位震荡持续

市场表现与基本面分析

• 市场表现：主力合约收9450元/吨，周涨幅0.11%。山东烟台栖霞苹果价格平稳，80#以上一二级货源果农货片红3.5-3.8元/斤，条纹3.5-4.5元/斤，客商货片红4.0-4.5元/斤，条纹4.0-5.0元/斤，统货2.8-3.0元/斤，三级客商货2.5-3.0元/斤。
• 基本面：今年全国总产量同比下降8%-15%，优果率不足20%，低于往年30%以上的水平。果农和客商对冷库行情悲观，现货收购价大幅上涨，西北地区优质好果达5元/斤以上，但冬季时令水果上市对果价形成季节性压力。

供需与库存数据

• 供给：截至2025年11月28日，全国主产区苹果冷库库存量为766.75万吨，环比减少6.41万吨。
• 需求：截至2025年11月28日，全国主产区苹果冷库出库量为6.41万吨，环比增加6.41万吨。

交易策略与关键指标

• 交易策略：观望34。
• 价格：开秤价维持高位。
• 基差价差：1-5价差回落。
• 替代效应：富士价格高，替代效应明显。

研究结论

• 核心观点：苹果市场高位震荡，受总量低、库存低、品质差影响，供需关系紧张但季节性竞争存在压力。建议观望市场变化。