玉米：现货保持坚挺 盘面震荡运行

现货市场

• 11月27日，东北三省及内蒙主流报价2000-2180元/吨，局部上涨10元/吨；华北黄淮主流报价2200-2250元/吨，局部上涨10元/吨。
• 东北港口玉米价格稳中偏强，25年15%水二等新季玉米收购价2210-2230元/吨，较昨日上涨5元/吨。锦州港汽运日集港约4.6万吨，鲅鱼圈汽运日集港1万吨左右。装船需求增加，贸易商收购心态坚挺。15%水一等新玉米装箱进港价2260-2280元/吨，15%水二等新玉米平仓价2280-2300元/吨，部分下调10元/吨。

基本面消息

• 广东港库存：截至11月21日，内贸库存28.4万吨（增1.10万吨），外贸库存31.5万吨（减4.00万吨）；进口高粱28.1万吨（减5.30万吨），进口大麦53.4万吨（减9.00万吨）。
• 北方四港库存：截至11月21日，库存115.6万吨（减1.4万吨）；下海量74.4万吨（增34.40万吨）。
• 深加工企业库存：截至11月26日，全国12个地区96家主要企业库存269.8万吨（降1.06%）。
• 饲料企业库存：截至11月27日，全国18个省份47家规模饲料厂平均库存27.83天（增1.60天，环比涨6.10%，同比跌4.72%）。

行情展望

• 供应端：东北地区物流受限，华北对东北优质粮需求及收储支撑，基层惜售情绪高，价格坚挺；华北地区深加工到车辆尚可，优质玉米少量，下游低库存补库，价格整体偏稳。
• 需求端：深加工企业补库积极性尚可；饲料企业补库以安全库存为主，增量有限，长期建库积极性不佳。
• 结论：短期基层惜售下盘面保持坚挺，但市场仍存大量粮待售，上涨受限。关注玉米上量节奏及市场心态变化。