现货保持坚挺，盘面支撑仍存

市场要闻与重要数据 研究院能源组 1、12月3日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2501合约下午收盘价3555元/吨，较昨日结算价下跌17元/吨，跌幅0.48%；持仓166047手，环比减少14953手，成交221234手，环比减少199625手。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3506—3706元/吨；山东，3550—3600元/吨；华南，3680—3750元/吨；华东，3800—3920元/吨。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 核心观点 ■市场分析 昨日华北和华南地区沥青现货价格出现下跌，华东以及川渝地区沥青现货价格有所上涨，其余地区沥青现货价格基本稳定。在经历了近期的一轮上涨后，沥青期货盘面开始进入震荡状态，上方阻力开始显现。就沥青自身基本面而言，目前沥青库存及开工处于较低水平，华中、华东部分地区道路项目处于集中赶工阶段，局部现货供应偏紧，支撑现货价格。但随着消费季节性下滑，去库过程或受到制约，关注库存拐点出现的节点。 证监许可【2011】1289号 策略 单边中性，观望为主； ■风险 无 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:内盘沥青与原油价格走势丨单位：元/吨；元/桶.............................................................................................................3图2:BU对BRENT裂解价差丨单位：元/吨.....................................................................................................................................3图3:沥青分区域现货价格丨单位：元/吨...................................................................................................................................3图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨...............................................................................................................................3图5:华东基差季节性丨单位：元/吨...........................................................................................................................................3图6:山东基差季节性丨单位：元/吨...........................................................................................................................................3图7:东北基差季节性丨单位：元/吨...........................................................................................................................................4图8:华东-山东季节性丨单位：元/吨.........................................................................................................................................4图9:焦化利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................4图10:国内汽柴油价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................4图11:沥青炼厂库存丨单位：万吨...............................................................................................................................................4图12:沥青炼厂开工率丨单位：无...............................................................................................................................................4图13:稀释沥青进口量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图14:沥青混凝土摊铺机销量丨单位：台...................................................................................................................................5图15:沥青市场库存丨单位：万吨...............................................................................................................................................5图16:交易所库存丨单位：万吨...................................................................................................................................................5图17:国内沥青总需求丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图18:国内道路沥青需求丨单位：万吨.......................................................................................................................................5 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com