市场分析：
- 1月13日中国各地区民用液化气（LPG）价格：山东4370-4460元/吨，东北3910-4150元/吨，华北4200-4400元/吨，华东4350-4550元/吨，沿江4700-5050元/吨，西北4200-4350元/吨，华南4900-5000元/吨（数据来源：卓创资讯）。
- 2026年2月上半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷600美元/吨（涨2美元/吨），折合人民币4631元/吨（涨16元/吨）；丁烷595美元/吨（涨2美元/吨），折合人民币4592元/吨（涨15元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
- 2026年2月上半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷592美元/吨（涨2美元/吨），折合人民币4569元/吨（涨15元/吨）；丁烷587美元/吨（涨2美元/吨），折合人民币4530元/吨（涨15元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
盘面分析：
- PG期货盘面延续震荡偏强运行，外盘表现坚挺。
- 现货市场稳中有升，但品种间存在分化，醚后碳四价格弱于民用气。
- 市场呈现“外强内弱”格局，海外供应边际收紧，地缘局势升温，但醚后碳四与民用气价格倒挂压制PG盘面。
- 仓单与交割博弈给市场带来扰动。
- 中期看，全球平衡表供过于求，市场内生性驱动有限，潜在上行风险来自地缘层面。
- 近期伊朗国内动荡加剧，美国总统考虑对伊朗采取军事行动，若冲突升级导致伊朗LPG供应下滑，将收紧国内货源，需持续关注局势。
策略：
- 单边：中性，短期观望为主，关注伊朗局势发展。
- 跨期、跨品种、期现、期权策略均无。
风险因素：
- 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。
图表：
- 提供了多个中国各区域民用液化气和醚后碳四现货价格图表，以及PG期货相关图表（主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、近月月差、成交持仓量等）。
研究员与免责声明：
- 分析员：潘翔、康远宁。
- 资料来源：同花顺、卓创资讯、华泰期货研究院、钢联。
- 免责声明：报告基于可靠公开信息编制，但准确性及完整性不作保证，观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。
