股指衍生品周报：支撑力量显现，股指触底反弹

核心观点

股指期货市场本周震荡反弹。10月宏观数据显示内需有效需求不足，政策面利好预期较强，长线资金入市趋势不变，股指支撑力量较强。海外美联储降息预期上升和AI资产投资泡沫风险降温推动股指触底回升，但12月中央经济工作会议前政策面增量信息较少，股指上行驱动力不足，短期内区间震荡为主。

关键数据

• 上证50指数：收于2969.61，周涨跌幅0.47%。
• 沪深300指数：收于4526.66，周涨跌幅1.64%。
• 中证500指数：收于7031.55，周涨跌幅3.14%。
• 中证1000指数：收于7334.21，周涨跌幅3.77%。
• 各ETF期权周涨跌幅：50ETF 0.39%，300ETF(上交所) 1.56%，300ETF(深交所) 1.49%，500ETF(上交所) 3.08%，500ETF(深交所) 2.86%，创业板ETF 4.51%，深证100ETF 3.00%，上证50指数 0.47%，科创50ETF 3.11%，易方达科创50ETF 3.21%。

期权指标

• PCR指标：多数ETF期权成交量及持仓量PCR高于100，显示市场看涨情绪较浓。
• 隐含波动率：科创50ETF期权隐含波动率较高，显示市场对科创50指数波动预期较大。

研究结论

股指中长期向上趋势不变，股指深度回调后可采取牛市价差策略。短期内股指区间震荡为主，多空因素交织，需关注政策面变化。