市场情绪监控周报（20251124-20251128）：深度学习因子11月超额6.52%，本周热度变化最大行业为国防军工、传媒

深度学习因子跟踪

• 多头TOP组合：基于DecompGRU模型得分TOP200构建的周度多头选股组合，今年样本外累计绝对收益49.19%，相对全A等权超额23.07%；11月组合绝对收益5.72%，超额6.52%。
• ETF组合：将个股得分聚合至ETF构建的轮动组合，今年样本外累计绝对收益23.33%，相对基准超额3.30%；11月组合绝对收益3.59%，超额7.22%。

情绪因子跟踪

• 宽基指数热度：本周“其他”组热度变化率最大（+5.64%），沪深300最小（-7.34%）；宽基热度动量组合25年累计收益31.4%。
• 申万行业热度：本周热度正向变化最大的一级行业为国防军工（+80.3%），负向变化最大为电力设备（-27.7%）；正向变化前5的一级行业为国防军工、传媒、通信、计算机、轻工制造；负向变化前5的一级行业为综合、石油石化、煤炭、环保、电力设备。
• 概念热度：本周热度正向变化最大的5个概念为赛马概念、深圳国企改革、太赫兹、成飞概念、F5G概念；高热度概念+低热度个股组合25年累计收益40%。

市场估值监控

• 宽基估值：沪深300、中证500、中证1000的滚动5年历史分位数分别为82%、95%、93%。
• 申万一级行业估值：估值处于历史分位数80%以上的行业有综合、电力设备、银行、轻工制造、商贸零售、电子、钢铁、计算机、国防军工、环保、煤炭、医药生物、建筑材料；估值处于历史分位数20%以下的有交通运输、食品饮料、非银金融。
• 申万二级行业估值：估值处于历史分位数80%以上的二级行业有航天装备、综合、软件开发、国有大型银行、冶钢原料、生物制品、化学制药、风电设备、环保设备、服装家纺、普钢、旅游及景区、橡胶、航空机场、专业连锁、装修建材、数字媒体、半导体、互联网电商、商用车、照明设备、汽车服务、化学纤维、多元金融、其他电子。

本周事件跟踪

• 股权激励事件9起。
• 重要股东增减持事件50起，其中减持45起，增持5起。
• 定增事件8起。
• 分析师首次覆盖个股16只。
• 分析师上调评级个股2只。
• 机构调研最多个股20只。
• 回购个股74只，其中实施50个，董事会预案24个。

总结

• 深度学习因子组合表现良好，多头TOP组合和ETF组合均取得较高绝对收益和超额收益。
• 市场情绪方面，国防军工、传媒等行业热度变化显著，概念热度轮动较快。
• 多数宽基指数和行业估值处于历史较高分位数，部分行业估值相对较低。