市场情绪监控周报（20251124-20251128）：深度学习因子11月超额6.52%，本周热度变化最大行业为国防军工、传媒

金工周报2025年11月30日 市场情绪监控周报（20251124-20251128） 深度学习因子11月超额6.52%，本周热度变化最大行业为有国防军工、传媒 深度学习因子跟踪 华创证券研究所 基于DecompGRU模型得分TOP200构建周度多头选股组合，今年组合样本外累计绝对收益49.19%，相对全A等权超额23.07%；11月组合绝对收益为5.72%，超额为6.52%。 证券分析师：王小川邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com执业编号：S0360517100001 将个股得分聚合为ETF轮动组合，组合今年样本外累计绝对收益23.33%，相对基准超额为3.30%；11月组合绝对收益为3.59%，超额为7.22%。 本周情绪因子跟踪 相关研究报告 本周宽基热度变化方面：热度变化率最大的为“其他”，相比上周提高5.64%，最小的为沪深300，相比上周降低7.34%；宽基热度动量组合25年累计收益为31.4%。 《华创金工周报（20251117-20251121）：指数信号整体中性偏空，短期震荡偏空》2025-11-23《市场情绪监控周报（20251110-20251114）：本周热度变化最大行业为综合、纺织服饰》2025-11-16《华创金工周报(20251110-20251114)：择时模型短期偏中性，后市或中性震荡》2025-11-16《市场情绪监控周报（20251103-20251107）：本周热度变化最大行业为石油石化、综合》2025-11-10《华创金工周报（20251103-20251107）：看多信号减弱，后市或从向上震荡转为中性震荡》2025-11-08 本周申万行业热度变化方面，一级行业中热度变化率正向变化前5的一级行业分别为国防军工、传媒、通信、计算机、轻工制造，负向变化前5的一级行业分别为综合、石油石化、煤炭、环保、电力设备；申万二级行业中，热度正向变化率最大的5个行业是渔业、航海装备Ⅱ、广告营销、军工电子Ⅱ、厨卫电器。 本周概念热度变化最大的5个概念为赛马概念、深圳国企改革、太赫兹、成飞概念、F5G概念；高热度概念+低热度个股组合25年累计收益为40%。 本周市场估值跟踪 本周宽基和行业估值： 沪深300、中证500、中证1000的滚动5年历史分位数分别为82%、95%、93%。 申万一级行业中，从2015年开始回溯，当前估值处于历史分位数80%以上的一级行业有：综合、电力设备、银行、轻工制造、商贸零售、电子、钢铁、计算机、国防军工、环保、煤炭、医药生物、建筑材料；位于估值历史20%以下的有交通运输、食品饮料、非银金融； 申万二级行业中，从2015年开始回溯，目前处于历史分位数80%以上的二级行业有航天装备、综合、软件开发、国有大型银行、冶钢原料、生物制品、化学制药、风电设备、环保设备、服装家纺、普钢、旅游及景区、橡胶、航空机场、专业连锁、装修建材、数字媒体、半导体、互联网电商、商用车、照明设备、汽车服务、化学纤维、多元金融、其他电子。 风险提示： 策略基于历史数据回测，不保证未来数据的有效性 目录 一、深度学习因子跟踪.....................................................................................................4 （一）组合跟踪.................................................................................................................41、多头TOP组合 ..........................................................................................................42、ETF组合...................................................................................................................4 二、情绪因子跟踪.............................................................................................................5 （一）宽基指数热度.........................................................................................................5（二）申万行业热度.........................................................................................................7（三）概念热度.................................................................................................................8 三、市场估值监控...........................................................................................................10 四、本周事件跟踪...........................................................................................................11 （一）本周股权激励事件跟踪.......................................................................................11（二）本周重要股东增减持...........................................................................................12（三）本周定增事件跟踪...............................................................................................13（四）本周分析师首次覆盖个股名单...........................................................................14（五）本周分析师上调评级个股名单...........................................................................15（六）机构调研最多个股名单.......................................................................................15（七）本周回购个股统计...............................................................................................16 六、风险提示...................................................................................................................17 图表目录 图表1 DecompGRU TOP200回报趋势................................................................................4图表2 DecompGRU TOP200净资产趋势............................................................................4图表3 ETF组合回报趋势.....................................................................................................4图表4 ETF组合净资产趋势.................................................................................................4图表5不同宽基热度占全市场比例时序变化.....................................................................5图表6非主流宽基股票热度与行情.....................................................................................6图表7宽基轮动策略.............................................................................................................6图表8本周宽基热度变化率MA2........................................................................................7图表9本周申万一级行业关注度变化率MA2....................................................................7图表10本周申万二级行业关注度变化率TOP30...............................................................7图表11本周概念总热度变化率TOP30...............................................................................8图表12热门概念热度TOP、BOTTOM组合净值对比.....................................................8图表13热度概念热度BOTTOM组合股票池....................................................................9图表14宽基估值历史分位数（滚动5年）.....................................................................10图表15申万一级行业估值历史分位数（2015年~）......................................................11图表16热度变化率TOP30申万二级行业估值历史分位（2015年~）.........................11图表17本周股权激励.........................................................................................................12图表18重要股东