悦安新材机构调研纪要

调研日期: 2025-11-27 江西悦安新材料股份有限公司是一家专注于微纳金属粉体新材料领域的高新技术企业。该公司成立于2004年11月，位于江西省赣州市大余县，占地面积300余亩，注册资本8,544.08万元。公司拥有14项发明专利、20项实用新型专利以及1项境外PCT发明专利授权，并参与制定了多项国家和行业标准。悦安新材为江西省军民融合企业、江西省“专精特新”中小企业、江西省专业化小巨人企业，已通过国军标、ISO9001、ISO14000、IATF16949等多项质量体系认证。公司的微米级羰基铁粉产品被评为“江西省自主创新产品”，并获江西省科技进步奖三等奖一项。悦安新材为粉末冶金产业技术创新战略联盟理事单位、欧洲联盟粉末冶金成员单位、中国3D打印技术产业联盟理事单位，近年来承担并完成了多项国家科技型中小企业科技创新基金、国家中小企业发展专项基金、国家电子信息产业振兴和技术改造专项资金等项目的研发和生产。公司拥有一批从事技术开发工作的专家教授和高级工程技术人员，其中享受国务院特殊津贴人员2名，聘请了多名下游行业专家为组成技术顾问团队，指导公司技术发展和后续人才队伍的培养。悦安新材在与外部机构合作方面，与清华大学化工学院、清华大学材料学院、华南理工大学机械学院、江西理工大学等科研机构建立长期友好合作关系。在国防军工应用方向，公司以微纳粉体为核心基材开发的微波吸收、电磁屏蔽功能材料，产品已进入海军、空军、陆军等多型号的预研及量产装备，为我军实现现代化隐身作战目标提供了基础材料支撑。在3D打印技术方向，公司在生物医疗、核电等增材制造领域已开展结构优化设计、增材新材料研制等示 范、量产工作，在高端特种行业中实现快速制造、减重增效具有重要意义。在工业功能材料方向，产品进入主流智能手机供应链体系，主要应用于3C精密金属件、5G智能终端、汽车电子电路等高附加值领域。 双方就进一步了解悦安新材相关情况进行了会议沟通,具体内容如下: 1、请介绍公司目前的产能布局,特别是宁夏新建项目的具体情况。 答:公司目前已形成以江西为主要生产基地、宁夏基地并行发展的产能布局。宁夏悦安金属软磁微纳粉体生产示范线是公司重点建设的新项目,目前已初步具备投产条件,正处于试生产许可申请阶段。该项目整体规划分三期推进,一期为示范项目,后续将根据市场需求及项目实际进展推进二、三期产能拓展。 2、公司羰基铁粉和软磁粉的盈利能力如何? 答:公司核心产品羰基铁粉盈利表现稳健,目前毛利率维持在相对稳定的区间。软磁粉末为系列产品布局,其中采用羰基铁粉制备的软磁粉末,凭借较高的产品性能,产品盈利能力优于采用雾化合金粉制备的软磁粉末。 3、公司明年订单展望如何?如何看待未来羰基铁粉市场的需求增长点? 答:公司当前在手订单稳定,未来订单增长具备多元化动力。从产能端看,宁夏基地示范线的新产能释放将为订单交付提供坚实保障;从客户端看,公司持续紧跟下游市场趋势,重点布局新兴应用领域,包括 AI算力硬件催生的高端电感需求、汽车磁流变液悬挂系统升级及电动工具轻量化发展等,有望成为驱动订单增长的重要引擎。 4、公司在国内外市场的竞争地位如何?与国际厂商相比有何优势? 答:公司在国内市场处于相对领先地位,具备产销规模优势。与国际厂商相比,公司核心优势体现在以下方面:一是性价比优势,依托本土化生产布局与成熟的工艺优化能力,在保证产品性能达到国际同类水平的前提下,具备更具竞争力的成本控制与定价灵活性; 二是响应效率优势,贴近国内下游产业集群,能快速匹配客户定制化需求,提供及时的技术支持与交付服务;三是细分领域技术适配优势,在部分高端应用场景,产品性能已实现与国际品牌对标,更贴合国内客户的实际应用场景需求。 5、公司当前的研发重点和资本开支方向是什么? 答:公司始终坚持持续稳定的研发投入,重点聚焦两大方向:一是现有核心工艺的迭代优化,提升产品性能稳定性与生产效率;二是高附加值新产品开发,匹配下游新兴应用场景的需求升级。近期资本开支将主要用于保障宁夏金属软磁微纳粉体生产示范线项目的顺利投产,并前瞻性布局如稀贵金属回收等新技术平台及配套设施,为公司的长期发展储备新增长动能。 6、新进入者进入该行业的主要壁垒是什么? 答:进入本行业主要面临三大核心壁垒: (1)技术与工艺壁垒:粉末制备的指标控制、生产工艺优化及稳定性保障,需长期技术积淀与实践验证,形成了难以快速复制的专有技术体系;(2)供应链及客户壁垒:进入下游核心行业供应链周期长,客户粘性强,新进入者需重新完成全面验证与合作培育,短期内难以实现市场突破;(3)规模及成本壁垒:行业存在显著的规模经济效应,规模化生产可有效摊薄成本;同时,项目需投入大额资金用于设备购置、基建建设及合规化流程,资金门槛较高。