悦安新材机构调研纪要

调研日期: 2025-03-20 江西悦安新材料股份有限公司是一家专注于微纳金属粉体新材料领域的高新技术企业。该公司成立于2004年11月，位于江西省赣州市大余县，占地面积300余亩，注册资本8,544.08万元。公司拥有14项发明专利、20项实用新型专利以及1项境外PCT发明专利授权，并参与制定了多项国家和行业标准。悦安新材为江西省军民融合企业、江西省“专精特新”中小企业、江西省专业化小巨人企业，已通过国军标、ISO9001、ISO14000、IATF16949等多项质量体系认证。公司的微米级羰基铁粉产品被评为“江西省自主创新产品”，并获江西省科技进步奖三等奖一项。悦安新材为粉末冶金产业技术创新战略联盟理事单位、欧洲联盟粉末冶金成员单位、中国3D打印技术产业联盟理事单位，近年来承担并完成了多项国家科技型中小企业科技创新基金、国家中小企业发展专项基金、国家电子信息产业振兴和技术改造专项资金等项目的研发和生产。公司拥有一批从事技术开发工作的专家教授和高级工程技术人员，其中享受国务院特殊津贴人员2名，聘请了多名下游行业专家为组成技术顾问团队，指导公司技术发展和后续人才队伍的培养。悦安新材在与外部机构合作方面，与清华大学化工学院、清华大学材料学院、华南理工大学机械学院、江西理工大学等科研机构建立长期友好合作关系。在国防军工应用方向，公司以微纳粉体为核心基材开发的微波吸收、电磁屏蔽功能材料，产品已进入海军、空军、陆军等多型号的预研及量产装备，为我军实现现代化隐身作战目标提供了基础材料支撑。在3D打印技术方向，公司在生物医疗、核电等增材制造领域已开展结构优化设计、增材新材料研制等示 范、量产工作，在高端特种行业中实现快速制造、减重增效具有重要意义。在工业功能材料方向，产品进入主流智能手机供应链体系，主要应用于3C精密金属件、5G智能终端、汽车电子电路等高附加值领域。 2025年3月20日,悦安新材与高盛集团等一行投资人围绕公司业务、行业发展、市场竞争、技术创新等问题展开交流,主要内容如下: 1、公司基本情况介绍。 答:公司是一家专注于生产金属粉末的厂商。主要产品包括羰基铁粉和雾化合金粉,以及依托这两种基础材料,进一步深加工成软磁粉末、金属注射成型喂料及吸波材料等产品。 2、公司产品主要应用于哪些领域? 答:公司产品主要应用于制造电子元器件和精密零部件。部分客户利用金属粉末制造手机和笔记本电脑的金属零部件,相较于传统的锻造、铸造、机加工等技术,粉末成型技术更具环保性、材料利用率较高、生产自动化程度较高,契合当下行业发展趋势。另有部分客户采用金属粉末制造电感等电子元器件,应用于显卡及汽车等相关应用中。 3、公司的规模大小? 答:公司与国内和国际同行共同竞争,在国内微纳金属粉体材料供应商中处于较为领先的地位。 4、公司的计划和目标? 答:公司将围绕微纳金属粉体产品进行技术创新和业务拓展。公司团队成功开发出一项独有的创新技术,采用钛铁矿替代行业百年来生产羰基铁粉所依赖的海绵铁作为原材料。从成本控制角度来看,这项技术可在一定程度上降低原材料成本。同时,在铁提取过程中提升钛金属含量,为公司带来额外收益。 5、公司在生产零部件方面有哪些技术优势? 答:公司的微纳金属粉体产品可应用于金属注射成型工艺,生产小型且构造复杂的零部件,如折叠屏铰链等。零部件越小,相较于传统工艺,粉末成型工艺优势越明显。对于较大的零部件,由于材料成本较高,行业内主要采用铸造、锻造、冲压、CNC加工等传统工艺。随着公司推出更具性价比的产品,未来更多的大型零部件有望采用粉末成型工艺生产。 6、终端市场的增长率是多少?哪些领域会有增长? 答:根据我们目前从下游获取到的信息,终端市场当前展现出较快的需求增长趋势,特别是汽车和消费电子等领域。最终转化成公司产品销量的增幅,则取决于公司的综合表现,公司需持续努力,才能更好地把握终端市场增长带来的机遇,实现产品需求的有效增长。 7、公司产品的利润如何? 答:公司业务主要涵盖羰基铁粉与雾化合金粉两大板块。羰基铁粉产品竞争优势和格局相对更为清晰明朗。该产品占据较高的市场占有率,毛利率长期稳定在40%-50%之间。雾化合金粉产品由于与3C行业关联紧密,且所处市场呈现充分竞争态势,其毛利率相对较低。尽管两种产品面临不同的市场竞争,但两者的下游客户群体重合度较高。