悦安新材机构调研纪要

调研日期: 2026-01-15 江西悦安新材料股份有限公司是一家专注于微纳金属粉体新材料领域的高新技术企业。该公司成立于2004年11月，位于江西省赣州市大余县，占地面积300余亩，注册资本8,544.08万元。公司拥有14项发明专利、20项实用新型专利以及1项境外PCT发明专利授权，并参与制定了多项国家和行业标准。悦安新材为江西省军民融合企业、江西省“专精特新”中小企业、江西省专业化小巨人企业，已通过国军标、ISO9001、ISO14000、IATF16949等多项质量体系认证。公司的微米级羰基铁粉产品被评为“江西省自主创新产品”，并获江西省科技进步奖三等奖一项。悦安新材为粉末冶金产业技术创新战略联盟理事单位、欧洲联盟粉末冶金成员单位、中国3D打印技术产业联盟理事单位，近年来承担并完成了多项国家科技型中小企业科技创新基金、国家中小企业发展专项基金、国家电子信息产业振兴和技术改造专项资金等项目的研发和生产。公司拥有一批从事技术开发工作的专家教授和高级工程技术人员，其中享受国务院特殊津贴人员2名，聘请了多名下游行业专家为组成技术顾问团队，指导公司技术发展和后续人才队伍的培养。悦安新材在与外部机构合作方面，与清华大学化工学院、清华大学材料学院、华南理工大学机械学院、江西理工大学等科研机构建立长期友好合作关系。在国防军工应用方向，公司以微纳粉体为核心基材开发的微波吸收、电磁屏蔽功能材料，产品已进入海军、空军、陆军等多型号的预研及量产装备，为我军实现现代化隐身作战目标提供了基础材料支撑。在3D打印技术方向，公司在生物医疗、核电等增材制造领域已开展结构优化设计、增材新材料研制等示 范、量产工作，在高端特种行业中实现快速制造、减重增效具有重要意义。在工业功能材料方向，产品进入主流智能手机供应链体系，主要应用于3C精密金属件、5G智能终端、汽车电子电路等高附加值领域。 各方就进一步了解悦安新材相关情况进行了会议沟通,具体内容如下: 1、公司近期宁夏示范线项目进展及主要产品业务线情况如何?答:宁夏悦安已于2025年 12月正式获得试生产批复,目前正按计划有序推进试生产相关工作。公司各业务线开展进程如下:(1)受益于AI算力产业发展带动一体成型电感需求提升,羰基铁粉及软磁材料业务保持稳健,终端订单态势良好。羰基铁粉产品在磁流变液悬挂系统领域的性能和品质获得海内外客户认可。(2)雾化合金粉业务面临下游 3C 电子行业降本需求及市场竞争带来的压力,公司正积极优化该系列产品结构与市场布局,重点推进金属注射成型喂料产品在五金、电动工具等新应用领域的市场拓展,并着力突破手机折叠屏铰链领域的重点客户,以提升公司业绩。 2、公司对 2026年的核心增长驱动有何规划与展望? 答:公司2026年核心增长将围绕产能释放、业绩深耕、市场拓展三大方面推进: (1)宁夏一期羰基铁粉示范线新增产能预计逐步释放,形成直接产量贡献;(2)软磁材料下游一体成型电感的需求有望保持稳定态势,持续夯实该业务板块基本盘;(3)着力开拓金属注射成型在传统五金、电动工具、消费电子折叠屏铰链等领域的应用;(4)拓展羰基铁粉在磁流变液悬挂领域的国内外客户群体,进一步提升产品在该领域的市场份额。 3、公司宁夏新产能对成本及毛利有何影响?基础设施摊销是否会影响成本? 答:公司宁夏新产能采用行业首创的改进型羰基铁粉生产工艺,该工艺以钛铁矿替代传统高纯海绵铁,具备降本潜力。叠加宁夏宁东地区的能源和区位优势,可进一步优化生产成本。关于基础设施摊销,因一期示范线部分承担了为后续扩建预留的公共设施与基础设施投资,在投产初期会对当期成本、毛利率产生短期影响。但随着产能爬坡与规模效应逐步释放,该影响将逐步减小。 4、公司如何看待雾化合金粉的市场? 答:公司雾化合金粉下游消费电子行业降本诉求普遍存在,公司正积极推进该业务结构调整,将发展重心转向五金件、电动工具等多元应用领域,并着力突破手机折叠屏铰链领域的重点客户。尽管目前业务处于客户结构切换阶段,但长期来看,在部分细分领域,MIM 工艺替代注塑成型工艺市场需求明确,该业务整体市场依然具备潜力。 5、磁流变液用羰基铁粉产品的市场拓展情况如何? 答:公司磁流变液用羰基铁粉产品主要面向磁流变液悬挂制造商,供货。该领域订单相对稳定,目前已实现对海外客户稳定出口,国内多家客户正积极开展产品验证,对应订单有望逐步起量。