苹果月报：冷库入库量偏低，苹果价格坚挺

第一部分 前言概要

• 行情回顾：11月份苹果期货主连价格偏震荡，价格重心上移至9400-9600元/吨，主要原因是今年苹果入库量低、仓单成本高。
• 市场展望：基本面偏强，但短期市场存在分歧。
• 策略推荐：单边短期略偏强，但1月合约向上空间有限；套利观望。
• 风险提示：天气因素扰动。

第二部分 基本面情况

• 一、行情回顾：陕西新季富士苹果价格稳定，山东地区价格基本持平；期货价格受入库量低、仓单成本高支撑。
• 二、冷库入库量偏低：全国冷库库存766.75万吨，同比减少9.4%，处于近十年来次低位；西部入库量偏低，甘肃、陕西地区库存下降明显。
• 三、新季苹果陆续上市：冷库走货速度慢，春节消费启动偏慢；广州三大批发市场日均到货量同比减少13%。
• 四、进出口情况：10月出口量环比增加13.5%但同比减少17%，1-10月累计出口量同比减少8.7%；10月进口量环比减少68.1%但同比增加8.5%，1-10月累计进口量同比增加19.1%。
• 五、替代品情况：6种重点监测水果平均批发价小幅上涨至7.28元/公斤，处于历年同期偏高位；蜜桔价格明显回落至5.18元/公斤，但整体水果价格略偏强。

第三部分 后市展望及策略推荐

• 基本面分析：苹果产量下降、入库量低、质量问题严重（优果率低、疫腐病等）、仓单成本高，支撑基本面偏强。
• 盘面分析：1月合约价格已处于高位，继续上涨空间有限；5月合约短期压力较大，向上空间也有限。
• 策略建议：单边短期偏强但风险增加，套利观望。