苹果周报：冷库苹果价格持续走高，关注入库情况

核心观点与关键数据

• 市场表现：过去一周主力合约收9238元/吨，周涨幅3.38%。山东烟台栖霞苹果价格平稳，优果率下降引发市场担忧。
• 供给方面：截至2025年11月7日，全国主产区苹果冷库库存量为698.42万吨，环比增加691.63万吨，库存回升。
• 需求方面：截至2025年11月7日，全国主产区苹果冷库出库量为0万吨，环比减少2.28万吨，出库量处于历史低位。
• 基本面：受极端天气影响，优质苹果占比大幅减少，产地收购价居高不下，冷库苹果价格持续走高。盘面仍在交易产量和优果率下降导致库存减少的问题。
• 交易策略：观望。

研究结论

• 产量影响：2025-2026产季苹果受干旱、大风等极端天气影响，预估减产，主要产区减产比例分别为陕西27.0%、山东21.3%、甘肃9.5%等。
• 历史复盘：2018年受冻害减产，2020年产量恢复创历史新高，2022年因消费疲弱价格明显回落，2024-2025产季果农和客商更谨慎，入库量偏低。
• 价格走势：开秤价维持高位，替代效应明显，富士价格高导致替代需求增加。
• 基差与价差：1-5价差回落数至-1500元/吨，主力基差仍处于高位。

风险提示

• 消费需求不及预期。