对二甲苯：趋势偏弱 PTA：趋势偏弱 MEG：多 MEG 空 PX 持有

对二甲苯：趋势偏弱PTA：趋势偏弱MEG：多MEG空PX持有 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场动态】 PX：尾盘石脑油价格反弹，12月MOPJ目前估价在559美元/吨CFR。11月27日PX价格下跌，两单1月亚洲现货均在826成交，两单2月亚洲现货分别在828、827成交。尾盘实货1月在825.5/838商谈，2月在817/846商谈。11月27日PX估价在826美元/吨，较11月26日下跌3美元。 PTA：中国大陆装置变动：虹港250万吨PTA装置重启，中泰120万吨PTA装置提负，个别装置负荷小幅调整，至周四PTA负荷调整至73.7%。 另根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，目前PTA开工率在79.3%附近。 MEG：华东一套90万吨/年的MEG装置目前已升温重启，该装置此前于10月下旬停车检修。华东另一套100万吨/年的MEG装置计划于12月上旬停车，此次停车时间较长。 截至11月27日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在73.13%（环比上期上升2.46%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在72.03%（环比上期上升6.2%）。 2025年10月1日起，中国大陆地区乙二醇产能基数调整至3007.5万吨，合成气制乙二醇总产能为1096万吨。 聚酯：本周暂无整套装置变动，不过前期检修开启装置负荷逐步恢复，加之长丝负荷适度提升，综合来看聚酯负荷有所提升。 截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在91.6%附近。 本周涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持，个别略微调整，截至目前，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷在75%左右。（2025年1月起，涤纶工业丝产能基数调为328万吨） 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：-1PTA趋势强度：-1MEG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX:多单离场。多MEG空PX。中化泉州PX80万吨装置检修。昨日市场关注美国MX价格大幅下跌，对PX市场行成利空影响。建议关注月差反套头寸。 PTA：估值高位，多单离场。多MEG空PTA对冲。 MEG：价格低位，盛虹90重启，开工率边际回升，但盛虹100万吨装置12月份检修，12月份供需平衡表改善，空单、反套止盈。多MEG空PX对冲。