格林大华期市早班车

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年11月28日星期五 研究员：李方磊联系方式：19339940612 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 推荐理由 3.据不完全统计，当前广西2025/26榨季已有20家糖厂开榨，同比减少25家；日榨蔗能力约14.6万吨，同比减少26.05万吨。 SR601合约空单持有或部分止盈，前期5600看涨卖权获利了结；熊市价差组合获利了结；可考虑重新购入看跌期权。 【行情复盘】 昨日CJ601合约收盘价9150元/吨，日跌幅0.11%。CJ605合约收盘价9295元/吨，日涨幅0.05%。 【重要资讯】 1.本周36家样本点物理库存在10848吨，较上周增加518吨，环比增加5.01%.2.昨日河北市场等级价格参考特级9.83元/公斤，环比-0.12元/公斤。3.昨日广州如意坊到货4车，日环比-3车。 【市场逻辑】 目前新疆和田、且末与若羌地区红枣已收购结束，其余主产区收购步入后半段。下游河北销区价格止跌后略有回升。红枣期价在利空逐步消化后下行势头减弱。但考虑红枣已进入季节性累库期，同时上游仍有部分货源并未转移，后市红枣利好因素依然不足，盘面或难有大幅反弹空间。技术层面看，短期盘面有止跌迹象出现，但上行动力匮乏背景下，建议协同基本面观点继续偏空看待。后续操作上仍以逢高沽空为主。 【交易策略】 CJ601合约空单持有观望或部分止盈，后续反弹沽空CJ605合约。 【行情复盘】 截至11月27日：RU2601合约收盘价为15280元/吨，日涨幅0.56%。NR2601合约收盘价为12205元/吨，日涨幅0.33%。BR2601合约收盘价为10400元/吨，日涨幅0.39%。 【重要资讯】 1.本周上海全乳胶周均价14840元/吨，-10/-0.07%；青岛市场20号泰标周均价1835美元/吨，-13/-0.70%；青岛市场20号泰混周均价14570元/吨，-44/-0.30% 2.截至2025年11月23日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量46.89万吨，环比上期增加1.63万吨，增幅3.60%。保税区库存7.19万吨，增幅7.97%；一般贸易库存39.7万吨，增幅2.84%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加8.20个百分点，出库率减少0.20个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.03个百分点，出库率减少0.63个百分点 3.本周中国半钢胎样本企业产能利用率为66%，环比-3.36个百分点，同比-13.64个百分点。全钢胎样本企业产能利用率为62.75%，环比+0.71个百分点，同比+2.68个百分点。 4.2025年10月份，泰国天然橡胶对全球出口量40.97万吨，环比+15.71%，同比+8.88%。2025年1-10月份累计出口全球数量377.62万吨，累计同比+7.20%。 5.昨日山东鲁中地区送到价格在7150-7250元/吨，华东出罐自提价格在6750-6850元/吨左右。 6.本周主流销售公司下调高顺顺丁橡胶出厂价格300元/吨。截止2025年11月27日，中石化化销BR9000出厂价格在10400元/吨，中石油各销售公司BR9000出厂价格在10400-10500元/吨。 【市场逻辑】 天然橡胶： 国内产区步入停割季，东南亚天气依然仍有扰动因素存在，原料价格偏稳运行对胶价形成支撑。但海外到港量季节性增加，青岛库存大幅累库。同时需求端受欧盟反倾销及贸易摩擦影响，部分轮胎外贸订单减少，需求无明显提振出现，轮胎厂开工率或有进一步下调可能。当前天胶多空因素交织，受供应端话题影响RU昨日走强，但受需求忧虑和交割品类扩容影响其上行压力依然较大，短期主要关注海外尤其是泰国供应端的表现。 合成橡胶：昨日BR主力小幅走强。当前BR期价基本面矛盾有限，原料端丁二烯供应充足，下游买盘态度谨慎，短期丁二烯价格或哪有大幅变动。顺丁橡胶成本支撑中性，但下游需求一般或令价格难有明显起色，同时民营资源显著低于两油资源，近期主要关注其与天胶间的价差。 【交易策略】 RU主力短期关注15000-15500活动区间；NR主力关注12100-12600活动区间；BR关注10200-10700活动区间。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。