核心观点与关键数据
玉米
- 行情复盘：CBOT玉米期货冲高回落，连盘玉米期货震荡整理。
- 重要资讯：
- 深加工企业收购价东北坚挺、华北弱稳。
- 港口价格整体稳定。
- 玉米期货仓单增1001手至217020手。
- 中储粮公司玉米竞价销售成交，成交价2310-2370元/吨；竞价采购成交，成交价2560-2570元/吨。
- 山东地区小麦-玉米价差为30元/吨。
- 市场逻辑：
- 短期：新麦上市，市场流通粮源增多，小麦替代性价高，现货局部由弱转强、整体稳定。
- 中期：进口谷物缩量+替代减量驱动下国内供给宽松格局趋紧，现货下跌空间有限。
- 长期：政策粮源投放+小麦替代预期限制价格上行空间，玉米仍维持进口替代+种植成本定价逻辑，关注政策导向。
- 交易策略：
- 长线：区间运行。
- 中线：低多思路。
- 短线：2507合约压力2340，支撑2310-2320；2509合约压力2360，支撑2330-2340。
生猪
- 行情复盘：生猪期货震荡偏弱，LH2509合约跌0.52%，收于13490元/吨；LH2511合约跌0.37%，收于13325元/吨。
- 重要资讯：
- 全国生猪均价14.28元/公斤，较前一日跌0.08元/斤。
- 能繁母猪存栏4038万头，环比持平，同比增长1.3%。
- 生猪肥标价差为0元/斤。
- 5月29日生猪周度出栏均重125.89公斤，较前一周降低0.66公斤。
- 市场逻辑：
- 短期：政策情绪减弱，二育正常节奏，降重压力存，猪价窄幅震荡偏弱，关注出栏节奏及体重变化。
- 中期：新生仔猪数量增加且出栏体重高位，供给增量预期存，下半年合约提前兑现看空预期转向交易预期修复。
- 长期：能繁母猪存栏仍高于正常水平，生产效率提升，若排除疫病影响，全年产能将持续兑现。
- 交易策略：
- 中线：区间运行。
- 短线：2507合约支撑13100-13200，压力13400-13500；2509合约支撑13400-13500，压力13700；2511合约支撑13000-13100，压力13400-13500。
鸡蛋
- 行情复盘：鸡蛋期货涨跌互现，JD2507合约跌1.07%，收于2877元/500kg；JD2508合约跌0.11%，收于3578元/500kg。
- 重要资讯：
- 主产区鸡蛋均价2.84元/斤，较前一日持平。
- 全国生产环节平均库存0.92天，流通环节库存1.03天，库存持平。
- 老母鸡均价4.65元/斤，较前一日跌0.01元/斤，淘汰日龄减少至521天。
- 5月在产蛋鸡存栏量约13.34亿只，环比增幅0.38%，同比增幅7.23%，6月理论存栏量预计增加。
- 市场逻辑：
- 短期：供给稳定，下游按需采购，库存或回升，现货维持弱稳。
- 中期：新开产蛋鸡增加，存栏水平仍处上升趋势，叠加梅雨季节性下跌预期，年中现货供给压力加大，近月合约偏空。
- 长期：6-7月现货持续低位，养殖端集中淘汰导致供给减少，叠加中秋消费旺季，8-9月现货或阶段性反弹。
- 交易策略：未明确给出具体合约策略，但提示关注6月现货供给压力释放后的8/9合约波段做多机会。
研究结论
- 玉米：短期现货局部转强，中期供给格局趋紧，长期价格上行空间受限，建议中线低多。
- 生猪：短期猪价震荡偏弱，中期供给增量预期存，长期产能持续兑现，建议区间运行。
- 鸡蛋：短期现货弱稳，中期供给压力加大，长期8-9月或阶段性反弹，建议关注8/9合约机会。
