格林大华期市早班车-玉米生猪鸡蛋（20250421）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年04月18日星期五 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 板块 品种 多（空） 推荐理由 农林畜 玉米 低多 【行情复盘】CBOT玉米期货：上周五CBOT市场因耶稣受难日休市。连盘玉米期货：上周五夜盘玉米期货震荡偏弱，截至夜盘收盘2507合约跌幅0.52%，收于2281元/吨。【重要资讯】1、4月20日，山东地区深加工厂门到货460辆，较前一日增加36辆。2、截至4月18日北方港口四港玉米库存共计约447万吨。北方港口集港量偏少，而疏港量减少，港存下降速度放缓。广东港口玉米库存183.3万吨，饲料企业多以执行前期订单为主，提货速度较慢。3、IGC上周四2025/26年度全球玉米产量预测上调至12.74亿吨，使得2024/25年度期末库存上调100万吨至2.76亿吨，同比减少6.4%。【市场逻辑】短期来看，国内方面，基层售粮进入尾声，港口库存高位下降，现货价格震荡整理。中期来看，进口谷物缩量+替代减量，国内供给宽松格局有望逐渐趋紧；然而，政策粮源投放+小麦替代预期或将限制价格向上空间。长期来看我国玉米仍然维持进口替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。【交易策略】长线区间运行；中线维持低多思路；短线偏弱继续试探下方支撑，2507合约支撑下移至2260-2270，2509合约支撑下移至2300-2310。 【行情复盘】上周五生猪期货震荡偏强，LH2507合约日涨幅0.33%，收于13660元/吨；LH2509合约日涨幅0.66%，收于14465元/吨。【重要资讯】1、4月19日全国生猪均价15.02元/公斤，较上周五持平；今日早间猪价北弱南稳，东北微跌至14.4-15元/公斤，山东微跌至14.8-15.4元/公斤，河南微跌至14.6-15.3元/公斤，四川稳定至14.6-14.9元/公斤，广东稳定至15.2-15.8元/公斤，广西稳定至14.3-14.8元/公斤。2、1月，全国中大猪存栏同比增加1.1%，规模场同比增加4%；1月全国新生仔猪同比增加2.5%，2月同比增幅超过10%。3、官方口径显示我国25年3月能繁母猪存栏4039万头，同比增加47万头，是正常保有量的103.6%。4、4月18日生猪肥标价差为0.13元/斤，较前一日持平。5、4月17日生猪周度出栏均重为126.01公斤，较前一周增加0.42公斤。 生猪 区间 6、4月18日生猪期货仓单增225张，共计515张。7、官方发布一季度生猪产业数据：2025年一季度生猪存栏同比增加2.2%，较2023年减少3.1%；2025年一季度生猪出栏同比增长0.1%，较2023年较少2.1%；2025年一季度猪肉产量同比增长1.2%，按照2024年一季度猪肉产量1583万吨推算得出今年一季度猪肉产量约为1602万吨，较2023年一季度增加0.75%。【市场逻辑】短期来看，短期市场供给相对均衡，猪价主线平稳运行，支撑压力并存限制全国均价在14-15元/公斤区间波动，预计待肥标价差持续收窄，养殖端加快出栏节奏，市场阶段性供强需弱格局仍将显现；中期来看，当前全国新生仔猪数量仍处高位且出栏体重持续增加，对应未来6个月生猪供给压力将持续兑现，关注出栏体重和二育节奏；长期来看，能繁母猪存栏仍高于正常水平且生产效率同比提升，若排除疫病影响，则今年全年生猪产能仍将持续兑现。【交易策略】盘面提前兑现下跌预期，春节后持续交易修复逻辑，盘面中线仍处区间运行。2507合约下方支撑13300-13400，压力关注13800-13900；2509合约下方支撑13600-13800，压力关注14500-14800。【行情复盘】上周五鸡蛋期货近强远弱，JD2506合约日涨幅0.23%，收于3078元/500kg；JD2507合约日跌幅0.59%，收于3177元/500kg；JD2509合约日涨跌幅0%，收于3858元/500kg。【重要资讯】1、18日全国鸡蛋价格稳中有涨。主产区鸡蛋均价3.53元/斤，较前一日涨0.02元 鸡蛋 高空 /斤；主销区均价3.81元/斤，较前一日涨0.05元/斤。20日河北邯郸馆陶鸡蛋价格为3.29元/斤，较前一日持平。2、18日全国生产环节平均库存0.89天，流通环节库存1.02天，流通库存较前一日增加0.02天。3、淘汰鸡方面，老母鸡出栏减少、需求平稳，18日淘鸡价格小幅上涨，18日老母鸡均价5.22元/斤，较前一日涨0.01元/斤。截至4月17日老母鸡周度淘汰日龄为536天，较上一周减少1天。4、卓创资讯数据显示截至3月28日，小码蛋占比14.33%（去年同期为12.57%）、 中码蛋占比44.19%（去年同期为43.62%）、大码蛋占比41.48%（去年同期为43.81%）。5、卓创资讯数据显示3月全国在产蛋鸡存栏量约为13.18亿只，环比增幅0.92%，同比增幅6.89%。可推断4月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.24亿只，环比增幅0.46%。6、3月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量约为4632.50万羽，环比增幅1.50%，同比增幅2.85%。7、官方发布数据显示一季度末禽蛋产量866万吨，同比减少1万吨；全国家禽存栏61.1亿只，同比增长0.1%。【市场逻辑】市场情绪向好，五一节前备货预期仍存，社会库存尚未持续累积，预计短期现货价格或维持稳中偏强运行，关注社会库存变化。供给来看，结合补栏鸡苗和淘汰蛋鸡数据来看3-6月理论在产蛋鸡存栏水平仍处呈现增加趋势，梅雨季现货价格压力仍存。当前淘鸡意愿有所增强但仍不及市场预期，关注淘鸡节奏对远月合约影响程度。【交易策略】当前建议短期观望为主，等待现货阶段见顶后的波段做空机会。近月合约跟随现货走势波动，建议观望为主；2507合约关注3180-3200压力效果，2509合约关注3900压力效果。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。