福建省上市公司发展报告（2025年）

和君咨询出品和君咨询出品 导：雷金文、冯翱指总编写：雷金文编写：林昌华、聂智斌、赵延兵、陈恩校对：陈恩 目录 引言上市公司的数量5二闽企的上市进程与速度11三、区域分布13四、行业特征和产业意味五、市值特点19六、企业的实际控制人和所有制性质25七、高管薪酬TOP100.31八、资产负债情况.34九、创收和盈利能力十、研发投入 (创新投资).50十一、资本运作.53十二、国际化程度.67十三、京就业贡献，..75十四、税收贡献.82十五、合规性， 十六、市场关注度和参与度，..100十七、ESG结论，.117 引言 2022年度、2023年度、2024年度《福建省上市公司发展报告》公开发布之后，反响热烈。 编者陆续收到包括来自省内及全国各界的诸多反馈，这些反馈既体现了来自政府、金融界、学界、企业界、媒体等领域的单位和专家对于福建省（简称“闽”）上市公司发展情况的高度关注，又表达了对于本系列报告的要求和期待。作为编者，感到一份沉甸甸的责任和责无旁贷的义务。 2025年4月30日上市公司年报出尽，10月份出炉本报告，在和君集团内部阅读、研讨11月正式对外发布。 本报告，为福建省A股上市公司发展状况勾勒出一幅总体画像，并解读其中蕴涵的产业意义和省域经济意义，政府、企业、投资者、分析师、研究者、观察家都可以各取所需从中获取有用信息和启迪。 从哪些维度来描述一个区域的上市公司总体发展状况呢？和君咨询原创性地提出18个维度，为了后续行文表述的简便，我们称其为“HJ-18”分析框架： 1.上市公司的数量2．上市的进程与速度3.区域分布4.行业特征和产业意味5.市值特点6.实际控制人和所有制性质7.上市公司股东百富榜和高管薪酬TOP1008.资产负债情况9.创收和盈利能力10.研发投入（创新投资）11．资本运作12．国际化程度13．就业贡献14.纳税贡献 15.合规性 16.资本市场关注度和参与度 17. ESG 18.碳排放 本报告的主体内容，就是按照“H-18”分析框架，对福建省A股上市公司发展状况所作的总体勾画。从上年度开始，我们已正式引入了ESG分析指标对福建省上市公司在环境、社会和公司治理（ESG）方面进行评价。但碳排放的标准和数据采集尚未达到概念一致、口径统一、足以采信的程度，歧义歧解丛生，所以暂不纳入。留待日后再行考虑。 阅读本报告，有五个看点，不宜略过： 一是“HJ-18"分析框架。这个分析框架，适用于所有省域或次一级区域（比如地级市）的上市公司发展总体状况描述和效应评估。我们甚至认为，各省在评估和掌握本省上市公司发展总体状况和效应的时候，如果不从这18个维度来作全面的、立体的观察和评估，将造成认知偏差和失察，见了树未不见森林。认知偏差和失察，将导致措施的失策和行动上的贻误。 二是上市公司与省域经济的关联性。本报告不止步于就上市公司谈上市公司，我们认为一省的上市公司群体，是该省产业结构的“形象代言”、是该省产业能力和产业竞争力的中坚力量，而产业结构、产业能力和产业竞争力在“根”上决定着一省的经济现状和未来。所以，我们对福建省A股上市公司的发展分析和数据解读，就特别关注它们蕴涵的省域经济意义。 三是一省与全国、一省与其他省份的比较。把一省上市公司的数据堆在一起，是看不出多少名堂的。跳出庐山看庐山，才能识庐山。与全国的总量和均值做比较、以其他省份作参照，就显现了本省上市公司的地位、强弱、快慢、效应、竞争力等发展状况。本报告看福建，除了与全国的总量及均值做比较，我们还择取了一个“1+3”四省的视角，即福建省与周边接邻3省（粤、浙、赣）的比较。闽、浙、粤同属中国最发达的经济领先省份。因为地缘，联系着长三角和珠三角这两大中国发达经济区，又经江西与中部板块联动。因此，“1+3”的视角，对看待福建上市公司的发展状况，有着特别的解读价值和借鉴意义。一省与其他省份的比较选择比较对象是有讲究的，福建、湖北、湖南、安徽、河南、江西、重庆等省市，适合选取周边接邻省份做比较，而广东、上海、北京、青海、黑龙江、甘肃、天津等省市，选取接邻省份做比较就意义不大。 四是上市公司怎样利用资本市场，或者说上市公司的资本运作从哪些方面展开？这个问题，对很多人来说，不细想就貌似知道，一细想就真的不知道。和君咨询在本报告中明确地给出了上市公司资本运作的16个维度： 1、股票融资 2、债券融资（包括可转债） 3、收购兼并4、股权激励及员工持股5、引进产业投资者6、对外产业投资（参股）7、股票回购8、大股东增减持9、大股东股票质押融资10、重组11、剥离12、分拆（包括分拆上市）13、控股权或控制权的变动和争夺14、ABS（资产证券化）15、市值管理16、转板、转市、跨市、退市和私有化 这16个维度，对上市公司（及其大股东）怎样利用资本市场、开展资本运作，指明了工作方向，勾勒出“作战阵地全局图”。 五是行文过程中夹叙夹议的评论和最后的结论部分。本报告以“产业为本、金融为器"为基本理念，以“上市公司一产业结构一资本市场一省域经济”四者的互动和传导关系为隐含分析逻辑，对福建省A股上市公司的总体发展状况进行分析和解读，挖掘上市公司状况和数据背后的产业意义、金融意义和省域经济意义。在此基础上，我们辩证地看待福建省A股上市公司发展的领先与落后、稳健与风险、传统与新兴、跟随与超越、问题与机遇。面对百年未有之大变局，历史和当前的所谓领先或落后，都属于“陈迹”；更大的机遇属于未来，福建上国统一号角吹响，海峡经济圈将成为比肩长三角、珠三角、京津冀的沿海经济圈，福建省的有识之士和有志企业应重点下先手棋，重点布局与着墨。 鉴于党的“二十大”之后数字经济发展方兴未艾及人工智能（“AI”）的爆发式增长，作为数字经济时代与人工智能时代（“AI时代”）的有益探索尝试，本报告大量采用了“和君上市公司数据分析及报告系统"基于A股上市公司2024年年度报告及其他维度大数据，通过人工智能（"AI"）自动生成（“AIGC"）的数据。 “和君上市公司数据分析及报告系统”由和君集团设立的和君科技牵头全新开发的基于上市公司大数据的数据分析及报告系统。 如有关于系统的合作需求，欢迎联系：lipengfei@hejun.com或扫描企业微信二维码：口口 如无特别说明，本报告财务数据截至时点为2024年12月31日，市值和股价采值时点为2025年4月30日。 如无特别说明，本报告所涉及金额单位均为人民币。 如无特别说明，本报告所述“境外”、“海外”均为一般语境含义，依照《中华人民共和国出境入境管理法》《国家外汇管理局关于境外上市外汇管理有关问题的通知》等法律、规定指中国大陆（中国内地）以外的区域，包括中国香港特别行政区等。 阅读提示：本报告全文逾五万七千字，结论部分超过4000字。无暇通读全文者，建议翻到报告的最后，直接阅读结论部分。 一、上市公司的数量 截至2025年4月30日，福建省共有上市公司228家，其中A股上市公司172家，其中上交所68家（含科创板8家）、深交所100家（含创业板46家）、北交所4家。此外，有41家公司在港交所上市，1家公司在纽交所上市（趣店），14家公司在纳斯达克上市，1家公司在新加坡上市（福兴集团） 截至2025年4月30日，A股上市公司共5411家，比上年新增50家，福建省172家A股上市公司数量的占比为3.18%，该数据小于2024年度福建省GDP占全国GDP的比例4.31%。 从A股上市公司数量来看，福建省在全国31个省市区中排名中位列9名，与上年持平，排名与2024度福建省GDP占全国GDP的排名（第8名）相近。 在“1+3"四省中（福建1省及周边接邻的粤浙赣3省），福建省A股上市公司数量，跟广东、浙江差距甚大，而且差距进一步被拉大，福建省A股上市公司数量跟广东、浙江差距甚大，只有广东省的19.52%、浙江的23.8%。 上市公司数量对一个省经济发展的重要性，可以从二方面来看： 一方面，上市公司是中国经济生态里那些质地比较好、运作比较规范、发展潜力比较好的一个企业群体。一省的上市公司比较少，折射出该省质地比较好、运作比较规范、发展潜力比较好的企业数量比较少。质地好的企业比较少，该省经济的市场主体动能和发展后劲就相对不足。 另一方面，资本市场是一个分配资本的场所，可以理解成是一个“资金池”。全社会的资金流向“池子”，企业从池子里吸取资金。一省的企业陆续上市，可以理解成是一省经济体陆续向资金池子里伸入吸水的管道。上市公司数量少，意味着该省经济体伸向资金池子重的“管道”少，进而的结果是池子重的资金，流向该省经济体的“水量”（资金量）会少。在融资投资是经济增长的一架重要马车时代，区域与区域之间的经济赛跑、企业与企业之间的成长赛跑，有一个重要维度，那就是对资金的争夺。在争夺资本市场的资金上，上市公司（伸入资金池子里的吸水管道）数量的多少，有着踏出一步“先手棋”的意义。 当然，我们也知道，水管伸进池子里，水不会自动流过来，还需要吸水的机能，福建上市公司的“吸水机能”表现如何，后文再表。 二、闽企的上市进程与速度 1993年6月10日，福建省第一家上市企业（福耀玻璃600660.SH）在上交所挂牌，开启闽企上市的历史进程。 自那迄今，按每十年为一个发展阶段，第一阶段（1993-1999年）共28家企业在A股上市（含当时上市但现已退市企业，下同），1家（恒安国际）在港股上市；第二阶段（2000年-2009年）共27家企业在A股上市，6家在港股上市，1家在美股上市，4家在新加坡上市；第三阶段（2010年-2019年）共81家企业在A股上市，26家在港股上市，3家在美股上市，2家在新加坡上市；第四阶段，2020年之后迄今，A股新增上市企业数量已经达到了42家（含北交所），港股13家，美股11家。 跟自已历史作纵向比较，闽企上市的进程呈现加速度。但是与周边省份对比，闽企的上市进程明显落后于浙江、广东，仅略强于江西省。 以A股为例，福建在2000-2009年、2010-2019年两个阶段的上市公司数量同比增长率分别为-3.57%、200%，同时期的浙江省分别为100%、204.04%，广东省分别为12.5%、267.59%，江西省分别为30.77%、47.06%。从绝对数上看，广东省、浙江亦占据绝对优势。 以每五年为周期，仅与自身历史作纵向比较，福建省企业上市的进程速度慢于上个五年的上市平均速度。与A股整体上市速度相比较，福建省企业最近两个五年周期上市加速度低于A股整体。即便考虑到新国九条”对资本市场的规范与影响，福建省企业上市的速度已然 被甩开，差距愈来愈大。福建省企业对资本市场整体节奏把握有待提高。这种现象背后的原因，究竟是福建省优质企业数量稀少，还是福建省普遍对资本市场重视不够、陌生导致，亦或是其他原因？都值得福建省的政府部门、企业界深思。 三、区域分布 从区域分布来看，福建九地市均有A股上市公司。 论上市数量，厦门、福州、泉州三地上市公司位列三甲，共141家上市公司，占全省上市企业总数81.97%，较上年进一步扩大领先优势；市值18,446亿元，占全省上市企业总市值50.04%。省会福州市仍是55家，占全省A股上市企业总数31.98%，市值11,056亿元占全省上市公司总市值29.99%。计划单列市厦门市共有67家上市公司，数量最多，比2024年新增1家，占全省上市企业总数38.95%；市值6,254亿元，占全省上市公司总市值16.96%。之后是泉州市19家，南平市8家，龙岩市7家，漳州市6家，宁德4家，莆田3家，三明3家，均与上年持平。 论市值，上市公司数量（4家）排在倒数的宁德，上市公司总市值10,392亿元排名全省第二，因为其中一家上市公司是宁德时代；类似情况还有龙岩市，因为有紫金矿业，总市值排名全省第五；泉州A股上市公司数量（19家）排在全省第三，占11.05%，但泉州上市公司市值总额仅占全福建上市公司市值总额的3.09%，倒挂严重，当然也与泉州大量龙头类企业例如安踏、恒