铁合金日报

第一部分市场信息：

• 11月26日，铁合金期货价格整体下行。
  • 硅铁主力合约5416，下跌0.59%，持仓增加11668手。
  • 锰硅主力合约收盘5630，下跌0.11%，持仓减少14855手。

第二部分市场研判： 硅铁方面：

• 现货价格稳中偏弱，部分区域下跌20至30元/吨。
• 供应端：合金厂进入检修趋势，产量小幅下降。
• 需求端：钢材库存去化表现尚可，钢材利润修复后短期产量或回升。
• 成本端：电价总体平稳。
• 基本面未见进一步恶化，成本端支撑，估值不高，以底部震荡思路操作。

锰硅方面：

• 现货稳中偏弱，部分区域下跌20元/吨。
• 供应端：产量下行，宁夏部分厂家新增检修停产。
• 需求端：钢材库存继续去化，利润修复或带动短期产量反弹。
• 成本端：锰矿港口库存低位，现货价格稳中偏强，成本端抬升。
• 供需平稳且成本支撑，预计底部震荡为主。

【交易策略】：

• 单边：合金整体估值不高，成本端支撑，预计底部震荡。
• 套利：观望。
• 期权：卖出虚值跨式期权组合。

【重要资讯】：

1. 26日天津港加蓬块Mn45%报价42元/吨度，半碳酸Mn36%报价34.5元/吨度，澳块Mn41.8%报价40元/吨度。
2. 内蒙地区11月硅铁企业开工率为63.03%，产量预计为15.87万吨，较10月增加0.73万吨，产能释放66.1%。

第三部分相关附图： （附图数据来源：银河期货，Mysteel）