### 核心观点与业务概况
珠海博杰电子股份有限公司是一家专注于工业自动化设备与配件研发、生产、销售及技术服务的高新技术企业，产品主要应用于消费电子、汽车电子、医疗电子和工业电子等行业的电子产品性能测试及组装，帮助客户实现生产线自动化，提高生产效率。公司主要客户包括微软、思科、高通、谷歌等全球500强企业，以及鸿海集团、广达集团等电子产品制造商。公司以自动化测试设备为基础，形成了技术先进、规格齐全的产品线。
### 主要客户合作情况
1. **G客户**：自2021年起批量供应云服务器测试设备，2025年订单金额已实现亿元，产品陆续发货，收入确认待项目验收。
2. **N客户**：三年前开始合作，主要为实验室自研服务器产品做检测，目前供应电测、功能测试设备，部分应用于老化测试，年底将小批量发货，明年供给量较大。
3. **M客户**：AI服务器测试设备收入贡献较高，公司对其业务保持乐观预期。
### 产品使用期限及价格
公司产品价格区间为几十万至上百万，新设备对应更复杂工艺，价格较高。产品使用期限理论上可长期持续，只要客户产品工艺无变化。
### 机器人业务进展
当前主要为T客户进行机器人测试，包括imu、camera、电子皮肤力传感器等，imu设备小批量海外组装，单台价格上百万。公司对机器人领域进行战略级布局，计划深入研究谐波减速器、机器臂组件等零部件领域。
### AOI设备情况
AOI设备处于早期阶段，原先主要应用于3C消费电子，目前新增检测液冷部分散热金属表面瑕疵等，单价上百万，今年已供应几台客户验证。
### 未来业务预期
1. **AI服务器测试**：北美市场（亚马逊、谷歌、微软等）高速增长，公司第三季度AI服务器测试设备收入占比较高，明年预期乐观。
2. **汽车电子**：今年营收占比20%，明年市场需求预计持续放量。
3. **消费电子**：今年营收占比40%，明年手机、平板电脑业务平稳，AI眼镜业务可能放量，目前已切入射频、声学、光学测试设备，客户主要为M客户和A客户。
4. **MLCC领域**：今年营收占比10%，明年随下游客户扩产周期持续，预计保持高增速。
5. **机器人领域**：客户原预期今年小批量，实际未放量。公司计划深入研究谐波减速器、机器臂组件等零部件领域进行战略布局。
