公司概况与业务结构
珠海博杰电子股份有限公司是一家专注于工业自动化设备与配件研发、生产、销售及技术服务的高新技术企业，产品主要应用于消费电子、汽车电子、医疗电子和工业电子等行业的电子产品性能测试及组装。公司主要客户包括微软、思科、高通、谷歌等全球500强企业，以及鸿海集团、广达集团等电子产品制造商。公司以自动化测试和组装设备为核心，形成了技术先进、规格齐全的产品线。
营收结构与未来展望
- AI服务器业务：预计占比20-30%。北美市场（除N客户外）亚马逊、谷歌、微软等企业均有明确的高增长资本支出预期，公司正加快美国、墨西哥产能建设，并派内地技术人员支持，通过越南、墨西哥交付。公司已推出液冷解决方案的AI服务器测试设备，并计划进一步投入该领域零部件。
- 汽车电子业务：营收占比从5%提升至20%，呈现高增长态势。公司围绕汽车摄像头、车载屏、雷达等部件研发检测和组装设备，主要客户为B客户和T客户。B客户智驾系统升级带动车载摄像头需求增加，T客户则瞄准自动驾驶领域。
- 3C业务：营收占比约40%，较以往有所下滑但绝对值保持平稳。公司通过多元化布局逐步成效，产品线延伸至手机、平板电脑、智能可穿戴设备等，今年智能可穿戴设备迎来爆发增长期，与M客户合作取得突破。
BU单元划分与整合
公司BU单元主要按产品划分，如BU1服务A客户（射频、声学、光学测试设备），BU3服务电学和功能测试设备，BU2服务自动化组装设备（含收购的广浩捷）。随着业务发展，不同BU间存在业务重合，后续将进行整合。
零部件供应商转型进展
公司五六年前即有转型想法，但时机不合适。基于与N客户合作深入理解客户需求，现积极拓展能力，整合供应链资源，抓住液冷等市场机会实现转型。
AI服务器产品测试情况
- 测试时长：CPU功能测试约半小时，GPU测试4-6小时，测试时长增长带来设备需求增长。客户产品更新迭代快，通过增加测试时长确保可靠性和稳定性，高功率GPU产品测试时长明显增加。
- 设备更换：不同产品系列需对应更换测试设备。
广浩捷收购情况
- 收购方式：通过收购25%股权并受托行使委托表决权实现控股。
- 业绩对赌：半年度业绩对赌已实现，股权激励业绩考核指标包含广浩捷净利润。
- 未来计划：公司会根据战略发展安排股权激励，统筹业绩成长与员工利益绑定。
业绩波动原因
上市初期因5G市场需求放量带动业绩提升，后续5G发展不及预期导致业务下滑。为应对下滑，公司战略布局汽车电子、服务器业务，通过多元化布局实现业绩逐步好转。
债务情况
公司债务降低主要因上半年可转债转股减少本金及利息支付，银行贷款不多。
