焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：煤矿生产正常，事故停产煤矿已复产，供应紧张缓解；下游焦企采购谨慎，贸易商减少参与，煤矿出货压力增大，新成交不佳，线上竞拍成交下跌，矿方继续下调报价。

   • 利多：铁水产量上涨，供应难有增量。
   • 利空：焦钢企业采购放缓，钢材价格疲软。
   • 中性：市场心态转弱，短期内价格或偏弱运行。

2. 基差：现货价1315元/吨，基差230.5元，现货升水期货，偏多。

3. 库存：钢厂库存781.1万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存819.3万吨，总库存1895.4万吨，较上周减少76.2万吨，偏多。

4. 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空。

5. 主力持仓：焦煤主力净空，空减，偏空。

6. 结论：下游按需采购，钢厂亏损，焦企利润边缘，采购积极性回落，短期价格难有支撑，预计偏弱运行。

焦炭观点

1. 基本面：焦煤价格下跌改善焦企成本，部分焦企高负荷生产，厂内焦炭库存累积；焦企出货加大，但库存整体仍处中低位。

   • 利多：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。
   • 利空：钢厂利润受挤压，补库需求透支。
   • 中性：焦企心态转弱，钢厂首轮提降压力加大，短期或暂稳运行。

2. 基差：现货价1610元/吨，基差-9元，现货贴升水期货，偏空。

3. 库存：钢厂库存650.8万吨，港口库存195.1万吨，独立焦企库存42.5万吨，总库存888.4万吨，较上周减少8.1万吨，偏多。

4. 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空。

5. 主力持仓：焦炭主力净空，空减，偏空。

6. 结论：供应量增加，焦企出货积极，钢厂亏损持续，向上游索要利润意愿强烈，首轮提降压力加大，短期或暂稳运行。

关键数据

• 焦煤港口库存：295万吨（减0.1万吨）。
• 焦炭港口库存：195.1万吨（增1万吨）。
• 独立焦企库存：焦煤819.3万吨（减69.2万吨），焦炭42.5万吨（增3.5万吨）。
• 钢厂库存：焦煤803.8万吨（增4.3万吨），焦炭626.7万吨（减13.3万吨）。
• 焦炉产能利用率：74.48%。
• 吨焦平均盈利：25元。
• 焦炭日均产量：数据未提供。
• 焦炭月度产量：数据未提供。
• 高炉开工率：数据未提供。
• 铁水产量：数据未提供。

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