核心指标预期方面,预计2025年Q3实现GTV 1152亿元(同比增长14.2%),平台销售额209亿元(同比增长13.3%),经调整EBITA 7.4亿元,EBITA Margin 0.6%(同比下降1.1个百分点)。其中,中国出行业务GTV 860亿元(同比增长10.1%),经调整EBITA 29.2亿元,EBITA Margin 3.4%(同比提升0.2个百分点);国际业务GTV 292亿元(同比增长28.3%),经调整EBITA亏损16.9亿元。
研究建议重点关注:1)中国出行的订单增长及利润率提升趋势;2)国际业务的扩张进度、投入规模增和竞争态势;3)自动驾驶的投入节奏和商业化进展。
报告发布时间:2025年11月26日。