资讯早班车-2025-11-26

一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、外交部发言人毛宁主持例行记者会。有记者提问，根据中方发布的消息，昨晚中美元首通了电话，请问这次通话是由中方主动提议，还是应美方邀请进行？另外这次通话持续了多长时间？中方如何评价这次通话的成果？毛宁表示，特朗普总统第二任期以来，中美元首保持着经常性的交往。“据我了解，此次通话是美方发起的，通话的氛围是积极的、友好的、建设性的，两国元首就共同关心的问题进行沟通，对于中美关系稳定发展十分重要。” 2、Wind数据显示，11月25日，国内商品有47个品种基差为正值，22个品种基差为负值。其中，沪镍、郑棉、铸造铝合金基差最大，现货较期货分别升水2880.00元/吨、1187.00元/吨、995.00元/吨；丁二烯橡胶、苹果、强麦基差最小，现货较期货分别贴水3120.00元/吨、1491.00元/吨、694.67元/吨。 3、美国总统特朗普表示，过去一周，他的团队在结束俄乌冲突方面取得了巨大进展，最初由美国起草的28点和平计划已经经过完善，目前仅剩少数分歧。为了最终敲定这项和平计划，特朗普称其已经指示特使史蒂夫·威特科夫前往莫斯科与俄罗斯总统普京会面磋商。乌克兰国家安全与国防委员会秘书乌梅罗夫称，乌方期待乌总统泽连斯基能在11月尽早访美，以完成最后步骤并与美国总统特朗普达成协议。 4、美联储理事米兰发表最新讲话称，当前货币政策阻碍了经济发展，美国经济需要大幅降息。米兰认为，失业率上升是货币政策过于紧缩的结果。 5、美国9月PPI环比上涨0.3%，核心PPI环比上涨0.1%，均较前值明显加速，显示美国通胀在9月重新升温。同时，美国9月零售销售环比增长0.2%，连续四个月正增长但显著放缓，且低于市场预期，汽车销售四个月来首次下滑。 金属 1、国际贵金属期货普遍收涨。美联储理事主张大幅降息，强化市场宽松预期。俄乌冲突现缓和迹象，但西方长期介入仍存不确定性。美国财政赤字扩大加剧美元信用担忧。 2、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，11月24日，锌库存48000吨，创逾2个月新高，增加575吨；铜库存156575吨，增加825吨；铝库存543725吨，减少2225吨；铅库存264575吨，减少700吨；锡库存3085吨，减少700吨；镍库存253482吨，减少700吨；铝合金库存1500吨，持稳于逾4年零8个月低位；钴库存126吨，持稳于逾7个月低位。 3、香港特区政府发布数据显示，10月香港向中国内地黄金出口总量为30.08公吨，9月份为36.275公吨。 4、波兰铜业集团称，10月可交付铜产量为6.07万吨。 5、美国商品期货交易委员会数据显示，截至10月14日当周，纽约商品交易所黄金投机客将净多头头寸削减24,350份合约，至109,577份合约。纽约商品交易所白银投机客将净多头头寸削减4931份合约，至24963份合约。 煤焦钢矿 1、国家统计局数据显示，截至11月中旬，焦炭(准一级冶金焦)流通领域价格环比上涨2.82%，报1521.4元/吨，创1月上旬以来新高。焦煤(主焦煤)流通领域价格环比上涨1.64%，报1650元/吨，创2024年10月下旬以来新高。螺纹钢(HRB400EΦ20mm)流通领域价格环比上涨0.66%，报3139元/吨。 2、焦炭价格第四轮提涨落地，截至11月19日，河北唐山地区准一级干熄焦市场价已升至1850-1890元/吨，累计涨价220元/吨。这直接导致下游钢铁行业生产成本增加，影响钢厂的利润，在终端钢材价格震荡偏弱运行情况下，钢厂利润明显被挤压。预计焦炭价格继续上行受阻，月底或12月初焦炭价格或承压走弱。 能源化工 1、挪威国家石油公司首席执行官：目标是在2035年前将挪威的石油和天然气产量维持在2020年的水平。到2035年，每年将在挪威大陆架投资约600亿挪威克朗。到2035年将在挪威钻探250口勘探井。 2、德商银行预计欧洲天然气价格将从每兆瓦时35欧元的阶段性高点回落至2026年底的每兆瓦时32欧元。 3、伊拉克国家石油营销组织SOMO：伊拉克10月份石油总出口量为1.109亿桶。 4、伊拉克官员：伊拉克政府安排支付卢克石油公司西古尔纳-2号油田当地员工的拖欠工资，以维持产量。西古尔奈-2号油田的石油产量维持在每天约46万至48万桶的稳定水平。薪资支付的进一步延迟有可能会破坏该油田的运营。 5、受创纪录的产量、充足的天然气库存、合约到期以及俄乌和平谈判推动，欧洲天然气价格下跌等因素影响，美国天然气期货价格下跌逾5%，跌至一周以来的低点。 6、美国商品期货交易委员会数据显示，截至10月14日当周，石油投机客将西德克萨斯中质原油净空头头寸增加7089份合约，至49576份合约。 7、美国石油协会数据显示，上周，美国API原油库存-185.9万桶，之前一周+444.8万桶。 农产品 1、国家统计局数据显示，截至11月中旬，玉米(黄玉米二等)流通领域价格环比上涨1.03%，报2168.1元/吨。大豆(黄豆)流通领域价格环比持平，报4298.5元/吨。小麦(国标三等)流通领域价格环比上涨0.07%，报2488.3元/吨，创2024年5月下旬以来新高。稻米(粳稻米)流通领域价格环比上涨0.09%，报3913.3元/吨。 2、国家统计局数据显示，截至11月中旬，天然橡胶(标准胶SCRWF)流通领域价格环比上涨2.24%，报14800元/吨，创9月中旬以来新高。棉花(皮棉白棉三级)流通领域价格环比下跌0.26%，报14448.8元/吨。 3、农业农村部最新公布的数据显示，10月末全国能繁母猪存栏量重新回到4000万头以下。接受记者采访的专家认为，此前因存栏量偏高叠加二次育肥等投机行为，猪价持续低迷；当前产能去化的推进，有利于未来市场形势稳步向好。春节前，猪肉消费进入全年最旺季节，同时供给充裕，预计猪价将温和回升、窄幅波动。未来仍需推进生猪产能有效调减，同时同步提升发展质量，推动供给和消费逐步趋于平衡。 4、国家发改委公布最新一期生猪、肉鸡、蛋鸡一周价格分析。生猪方面，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为-232.66元。肉鸡方面，屠宰企业有减量收购操作，毛鸡走货放缓，价格呈高位微降走势，但周均价仍高于上周；未来肉鸡养殖预期亏损0.08元/只。蛋鸡方面，近期市场需求较为平淡，加之货源供应相对充足，在供需宽松影响下，本周蛋价缓慢下跌；未来蛋鸡养殖每只亏损27.35元。 5、纽约可可豆跌破每吨5,000美元，至2024年2月以来最低。 6、StoneX：预计巴西2025/26年度棉花产量为369.5万吨，此前预测为373.4万吨。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，11月25日以固定利率、数量招标方式开展了3021亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3021亿元，中标量3021亿元。Wind数据显示，当日4075亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1054亿元。 要闻资讯 1、美国总统特朗普表示，过去一周，他的团队在结束俄乌冲突方面取得了巨大进展，最初由美国起草的28点和平计划已经经过完善，目前仅剩少数分歧。为了最终敲定这项和平计划，特朗普称其已经指示特使史蒂夫·威特科夫前往莫斯科与俄罗斯总统普京会面磋商。乌克兰国家安全与国防委员会秘 书乌梅罗夫称，乌方期待乌总统泽连斯基能在11月尽早访美，以完成最后步骤并与美国总统特朗普达成协议。 2、外交部发言人毛宁在例行记者会上表示，中美元首进行通话是美方发起的，通话的氛围是积极的、友好的、建设性的。两国元首就共同关心的问题进行沟通对于中美关系稳定发展十分重要。 3、国务院新闻办公室将于11月27日上午10时举行国务院政策例行吹风会，请工信部、国家发改委、商务部、文化和旅游部、市场监管总局有关负责人介绍增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施有关情况，并答记者问。 4、全国经济犯罪侦查工作会议强调，要依法严打人民群众反映强烈的突出经济犯罪，针对重点领域发起专项攻坚。要围绕国家重大战略部署，更好维护群众和企业合法权益。 5、国务院减轻企业负担部际联席会议召开电视电话会议强调，要建立健全企业综合服务体系，集中帮助企业破解要素保障、产业链供应链协同、产业科技创新、数字化转型等方面的痛点难点。 6、据商务部，1-10月，我国全行业对外直接投资1443.4亿美元，同比增长6.2%；对外承包工程业务新签合同额2107亿美元,同比增长18.6%。 7、地方政府专项债迎来投向政府投资基金的集中发行高峰。广东省、四川省、上海市将于11月28日合计发行200亿元专项债券，分别注入广东省政府投资基金、成都市创业投资基金和上海未来产业基金。叠加此前多地发行的超600亿元相关专项债，目前披露的投向政府投资基金的地方政府专项债总规模将超800亿元。 8、近期，A股行情有所调整，市场关于避险的讨论持续升温。按照惯例，偏防御性的基金此时往往更受投资者青睐，会成为基金公司营销的主方向。但对于债基、货基、红利主题基金，多家公募机构近期却选择限购；对于权益类宽基指数产品，公募机构布局热情却较为高涨。业内人士认为，这在一定程度上反映出公募逆势积极布局的态度。 9、香港按揭证券有限公司在其300亿美元中期债券发行计划下成功发行总额为253亿港元的多币种公募基准债券。此次发行的多币种基准债券包括四 笔分别为100亿港元2年期、50亿元人民币3年期和10亿美元5年期传统债券，以及20亿港元30年期社会责任债券。 10、京东考虑发行至少10亿美元可交换债券，与京东健康股票挂钩。 11、美国财政部表示，受近期联邦政府“停摆”影响，10月份联邦政府预算赤字高达2840亿美元。一位财政部官员表示，由于许多联邦机构“停摆”43天，导致部分款项（例如政府雇员的工资）的支付延迟，2026财年第一个月的预算结果被推迟发布。 12、美联储主席选拔进入最后阶段，美国财政部长贝森特称，总统特朗普预计将在圣诞假期前决定下一任美联储主席人选。贝森特透露，在面试候选人的过程中，一个核心主题就是“让美联储变得更简单”。他认为当前美联储对货币市场的管理变得过于复杂。白宫国家经济委员会主任哈塞特被视作美联储主席人选的领跑者。 13、美国财政部拍卖700亿美元五年期国债，得标利率3.562%，投标倍数2.41。美国财政部拍卖两年期浮息国债（FRNS），贴现利率0.168%，投标倍数3.03。 14、【债券重大事件】阳光城集团股份有限公司：已到期未支付债务本金663.86亿元；黔东南州交通旅游建设投资(集团)有限责任公司：控股股东被列为失信被执行人；江西省交通投资集团有限责任公司：取消发行“25赣交K1”；广汇汽车服务有限责任公司控股股东及法定代表人、董事长被限制高消费；广州市时代控股集团有限公司新增未能清偿到期债务；宣城市宣州区国有资本运营集团有限公司法定代表人、董事长发生变更；北京住总集团有限责任公司董事长发生变动。 15、【海外信用评级】穆迪：授予招商证券国际拟发行票据“Baa2”有支持长期外币高级无抵押债务评级；广州金控：公司停止参与标普全球评级信用评级，不会对偿债能力等产生不利影响；广州金融控股集团有限公司：终止标普全球评级信用评级；穆迪：维持人保再保险“A3”保险财务实力评级，展望“稳定”。 债市综述 1、A股表现强势，债市则较为疲软；五年及以上期限利率债收益率普遍上行，三年以内短端持稳或小降；国债期货主力合约多数下滑，30年期主力合约跌0.33%。银行间市场资金面平稳向宽，存款类机构隔夜回购利率微降并徘徊于1.32%附近。万科债深度调整，“22万科06”跌超16%，“22万科04”跌超12%。交易员称，超量续做的MLF，对债市提振不明显。面对压力，债券有一定韧性，只是向好的动力不足，需要继续观察。机构则表示，11月央行MLF净投放符合市场预期，显示货币政策延续支持性立场，有助于稳增长、稳预期。 2、交易所债券市场收盘，万科债普遍低迷。“22万科06”跌超16%，