碳酸锂维持强劲走势 硅铁成本坚挺支撑

碳酸锂

• 行情复盘：11月25日，碳酸锂期货主力合约收涨4.47%至95400.0元，持仓量减少21879手至343199手。
• 现货市场：SMM电池级碳酸锂指数价格92462元/吨，环比下跌145元/吨；电池级碳酸锂均价9.205万元/吨（8.98-9.43万元/吨），环比下跌100元/吨；工业级碳酸锂均价8.965万元/吨（8.83-9.1万元/吨），环比下跌100元/吨。
• 后市展望：国内基本面尚未转弱，但后期或有走弱预期。供应端风险包括枧下窝矿复产及进口增量；需求端风险为车企购置税政策调整后动力电池市场下行。短期锂价在基本面压力下难维持持续强劲走势。

硅铁

• 库存数据：全国60家独立硅铁企业库存量73050吨，环比减10.21%（减8310吨），其中内蒙古减7000吨，宁夏减400吨，甘肃减250吨，陕西减200吨，青海减460吨。
• 成本与需求：动力煤价格下方支撑强，硅铁用电成本难大幅下调，兰炭价格坚挺，成本估值维持高位。需求端钢厂利润不佳，钢材产量季节性下滑。供应端厂家减产停产增加，但需求下滑下市场去库难度大。
• 研究结论：成本支撑价格底部，供需仍偏宽松压制上方空间，预计盘面围绕成本附近低位运行。

螺纹钢

• 钢厂数据：高炉开工率82.19%（环比减0.62个百分点），炼铁产能利用率88.58%（环比减0.22个百分点），盈利率37.66%（环比减1.30个百分点），日均铁水产量236.28万吨（环比减0.60万吨，同比增0.48万吨）。
• 市场分析：供需矛盾不明显，库存下降，厂商挺价意愿强，短期钢价或震荡偏强，但淡季需求疲弱或限制上涨空间。

豆粕

• 现货价格：国内豆粕现货价格整体持稳，天津3050元/吨，山东2990元/吨，江苏2980元/吨，广东2970元/吨。
• 供需分析：市场购销情绪转淡，供应端持续宽松（全国豆粕库存115.15万吨），油厂压榨量高位。需求端养殖行业疲软，生猪及禽类亏损打击补栏积极性。
• 研究结论：01合约价格向下阻力明显，上行缺乏驱动，短期维持震荡格局。