核心观点与关键数据
- Anthropic发布Claude Opus 4.5模型：在自动化编程、多步骤任务执行和办公文档生成方面显著增强，成为全线产品默认模型，编程评测成绩超过Gemini 3 Pro与GPT-5.1，被称为“最智能的工程模型”。
- OpenAI发布购物搜索功能：基于GPT-5-Thinking-mini模型优化，通过问答形式推荐10-15件商品，擅长电子、美妆等品类，但可能在价格库存细节上出错，用户可近乎无限制免费使用。
- 债王冈拉克与桥水达利欧观点：投资者进行“博傻游戏”，债务驱动的资产价格严重脱离真实价值，建议持有实物黄金作为防御。
- AI投资贡献美国上半年GDP增长：AI投资贡献美国上半年GDP增长近一半，微软、谷歌等四大科技巨头资本支出达GDP的1.1%，若无AI热潮经济可能已陷入衰退。
- 全球铜加工费创十年新低：推动年度基准定价体系面临重构，矿商与冶炼厂围绕新型定价模式展开博弈，中国冶炼企业凭借产业链优势稳定采购。
市场逻辑
- 美联储12月降息概率大增：纳指大涨，两市主要指数高开后震荡回升，16只硬科技产品获批，传递出监管部门支持战略性新兴产业的信号。
- 境外资金流入中国股市：今年前10个月境外资金流入中国股市资金总额高达506亿美元，远超2024年全年，中国科技板块成为主要流入地之一。
- 中国股市展望：摩根士丹利预计中国股市2026年有望进一步上涨，延续今年强劲涨势，英伟达CEO黄仁勋称中国将赢得人工智能竞赛。
后市展望
- 两市主要指数延续回升态势：预期两市主要指数延续回升态势，股指期货多单配置以沪深300指数为主，区间交易。
- 美联储多位理事放鸽：美联储12月降息概率大幅上升至80%，纳指应声大涨。
- AI发展持续加速：谷歌AI算力每6个月翻倍，未来4-5年增长1000倍；特斯拉AI5芯片进入流片阶段，AI6芯片研发已启动，目标每12个月推出一代全新AI芯片设计。
- 外资配置方向转移：外资撤离韩国股市，中国科技板块成为主要流入地之一，瑞银预计中国股市将迎来又一个丰年。
交易策略
- 股指期货方向交易：美联储12月降息概率大幅上升，两市主要指数高开后震荡回升，创业板指领涨，股指期货多单配置以沪深300指数为主，区间交易。
重要事项
- 本报告信息源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。
