每日报告

一、行情回顾与操作建议 当日国债期货窄幅变动、小幅收涨，利率现券收益率全线窄幅变动，10年国债活跃券收益率报1.813%。资金面转松，央行实现净投放2557亿元，银行间资金情绪指数明显回落。基本面边际走弱，货币政策释放宽松信号，但短期内宽松难以落地，债市仍在震荡蓄能期，关注逢低布局机会。本周税期过后资金面或进一步转松，央行买债或提振买气，叠加风险资产调整有望提振避险情绪，债市或小幅回暖。

二、行业要闻 国债发行进入密集期，11月24日财政部发行970亿元记账式附息国债和600亿元记账式贴现国债，后续积极财政政策取向料延续。地方政府专项债发行进度已达到96%，财政部将继续提前下达2026年新增地方政府债务限额。美联储官员释放降息信号，市场押注美联储12月降息概率突破50%。日本首相高市早苗内阁批准了疫情以来最大规模的额外支出，涵盖物价补贴和重点领域投资支持等。

三、数据概览

1. 国债期货行情：[数据来源：Wind，建信期货研究发展部]
2. 货币市场：[数据来源：Wind，建信期货研究发展部]
3. 衍生品市场：[数据来源：Wind，建信期货研究发展部]

研究结论：债市短期内难以快速上涨，仍在震荡蓄能期，关注逢低布局机会。资金面和避险情绪是短期关键因素，债市或小幅回暖。