格林大华期市早班车

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年11月25日星期二 研究员：李方磊联系方式：19339940612 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 推荐理由 昨日SR601合约收盘价5370元/吨，日涨幅0.32%。夜盘收于5377元/吨；SR605合约收盘价5319元/吨，日涨幅0.32%。夜盘收于5319元/吨。 外盘方面：昨日ICE原糖小幅上行。随着前期利空因素逐步消化，短期糖市走势偏稳。但中长期视角看，随着印度与泰国逐步开榨，两国的增产预期仍将对糖价形成较强压力，后市主要关注丰产预期能否顺利兑现。短期关注03合约在14-15美分/磅区间的运行情况，注意区间边界的支撑与压力。 内盘方面：昨日郑糖小幅回升。目前国内基本面消息有限，各糖产区无预期外事件出现。随着新糖逐渐上市，产区报价略有松动，但下游需求依然平淡。技术层面看近期郑糖有止跌迹象出现，但考虑后续海内外的供应压力，建议仍以偏空观点对待。 SR601合约空单持有或部分止盈，前期5600看涨卖权继续持有；熊市价差组合继续持有。 【行情复盘】 昨日CJ601合约收盘价9225元/吨，日涨幅2.56%。CJ605合约收盘价9375元/吨，日涨幅2.18%。 1.上周36家样本点物理库存在10330吨，较上周增加490吨，环比增加4.98%，同比增加101.76%，样本点库存增加。 2.上周河北特级均价参考9.75元/公斤，较上周10.02元/公斤下跌0.27元/公斤，一级均价8.89元/公斤，较上周8.99元/公斤下降0.10元/公斤。 3.昨日河北市场等级价格参考特级9.9元/公斤，环比+0.24元/公斤。 4.昨日广州如意坊到货7车，日环比+3车。 【市场逻辑】 目前新疆和田、且末与若羌地区红枣已收购结束，其余主产区收购步入后半段。下游河北销区价格止跌后略有回升。红枣期价在利空逐步消化后下行势头减弱。但考虑红枣已进入季节性累库期，同时上游仍有部分货源并未转移，后市红枣利好因素依然不足，盘面或难有大幅反弹空间。技术层面看，昨日部分空单止盈离场，短期有止跌迹象出现，但上行动力匮乏背景下，建议协同基本面观点继续偏空看待。后续操作上仍以逢高沽空为主。 【交易策略】 CJ601合约空单持有观望或部分止盈，后续反弹沽空为主。 【行情复盘】 截至11月24日：RU2601合约收盘价为15320元/吨，日涨幅0.52%。NR2601合约收盘价为12275元/吨，日跌幅0.08%。BR2601合约收盘价为10395元/吨，日跌幅0.10%。 【重要资讯】 1.昨日泰国原料胶水价格57泰铢/公斤（0/0%），杯胶价格暂无；云南胶水制全乳13900价格元/吨（0/0%），制浓乳14200价格元/吨（0/0%），二者价差300元/吨(0)，云南胶块价格13300元/吨（0/0%）；海南胶水制全乳价格16100元/吨（0/0%），制浓乳胶价格16100元/吨（0/0%）。 2.截至2025年11月23日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量46.89万吨，环比上期增加1.63万吨，增幅3.60%。保税区库存7.19万吨，增幅7.97%；一般贸易库存39.7万吨，增幅2.84%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加8.20个百分点，出库率减少0.20个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.03个百分点，出库率减少0.63个百分点 3.昨日全乳胶14950元/吨，100/0.67%；20号泰标1840美元/吨，5/0.27%，折合人民币13036元/吨；20号泰混14600元/吨，50/0.34% 4.本周中国半钢胎样本企业产能利用率为69.36%，环比-3.63个百分点，同比-10.40个百分点，全钢胎样本企业产能利用率为62.04%，环比-2.25个百分点，同比+1.56个百分点。 5.昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格在7100-7250元/吨左右，华东出罐自提价格在6800元/吨左右。 6.昨日顺丁橡胶、丁苯橡胶市场稳中小涨，山东市场大庆BR9000价格涨50元/吨至10500元/吨，山东市场齐鲁丁苯1502价格稳定在11050元/吨。 【市场逻辑】 天然橡胶：国内产区步入停割季，泰国洪水话题讨论升温，原料价格坚挺对胶价形成支撑。但海外到港量季节性增加，青岛库存大幅累库。同时需求端无明显提振出现，轮胎厂开工率偏稳运行。短期天胶多空因素交织，或暂以震荡形态运行，等待进一步明确方向。 合成橡胶：昨日BR主力震荡走弱。当前丁二烯供应充足，下游买盘态度谨慎，短期价格或有小幅下调可能。顺丁橡胶成本支撑松动，同时民营资源显著低于两油资源，短期或偏弱整理为主。 【交易策略】 橡胶系短线氛围偏弱，RU关注14850-15000支撑区间；NR关注12000附近支撑；BR关注万元整数关口。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。