宇树T核心催化在前机器人板块深度回调后不必悲观机器人板块深度

机器人板块深度回调，有望企稳反弹：自10月以来机器人板块深度回调，回调幅度达到30%左右，板块位置、情绪和成交量均处于相对低点。 从市场资金“高切低”&AI主题从“硬件切向软件”的角度来看，机器人板块有望企稳反弹。 行业进展&催化：T链进展顺利，26年核心关注量产&核心标的上市在马斯克重心回归业务后，特斯 宇树&T核心催化在前，机器人板块深度回调后不必悲观 机器人板块深度回调，有望企稳反弹：自10月以来机器人板块深度回调，回调幅度达到30%左右，板块位置、情绪和成交量均处于相对低点。 从市场资金“高切低”&AI主题从“硬件切向软件”的角度来看，机器人板块有望企稳反弹。 行业进展&催化：T链进展顺利，26年核心关注量产&核心标的上市在马斯克重心回归业务后，特斯拉北美显著加快机器人开发进度，V3有望于26年底发布；国内来看，宇树上市是核心催化，有望在26Q1落地，此外例如银河通用、乐聚等也有望在26年上市，带动整体机器人板块行情。 投资思路：板块行情逐步收敛，确定性看Tier1环节，未来变化首推灵巧手环节。 23-25年在AI行情带动背景下机器人板块开始发散式炒作，只看相关性；26年人形机器人量产在即，市场行情开始收敛，看中确定性和预期差。 我们认为一方面需要关注量产确定性标的，其次预期差我们认为来自部分技术路线的新变化，而核心变化仍来自于灵巧手。 投资建议：1）T链（特斯拉）：推荐【三花智控】【拓普集团】【恒立液压】等。 2）灵巧手链条：推荐【德昌电机控股】【浙江荣泰】【新坐标】等。 3）宇树产业链：推荐【首程控股】【美湖股份】等。 风险提示：宏观经济风险，人形机器人商业化不及预期风险。