尿素日报：新单成交放缓

市场分析

• 价格与基差：2025年11月24日，尿素主力收盘价1638元/吨，下跌16元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1650元/吨、1640元/吨、1630元/吨，其中山东和江苏价格分别下跌10元，河南持平。尿素生产利润110元/吨，下跌10元；出口利润1007元/吨，下跌18元。山东、河南、江苏基差分别为2元/吨、12元/吨、-8元/吨，均有所上升。
• 供应端：截至2025年11月24日，企业产能利用率83.91%，样本企业总库存量143.72万吨，减少4.64万吨；港口样本库存量10.00万吨，增加1.80万吨。
• 需求端：截至2025年11月24日，复合肥产能利用率34.61%，提升4.29%；三聚氰胺产能利用率62.20%，提升4.72%；尿素企业预收订单天数7.12天，减少0.59天。

策略

• 单边：区间震荡
• 跨期：观望
• 跨品种：无

风险

• 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况

核心观点与结论

• 尿素市场近期成交氛围转弱，价格或小幅回调，但淡储陆续入场，出口配额消息带来一定支撑。
• 供应端库存高位，但需求端复合肥和三聚氰胺开工率提升，刚需采购增加。
• 中长期尿素供需仍偏宽松，四季度气头检修预计12月开始。
• 出口配额消息推动尿素年末出口预期好转，预计对现货市场形成支撑。
• 需持续关注东北复合肥开工率、原料采购节奏以及全国淡储节奏。
• 印度IPL尿素进口招标最低价格上升，需关注国内现货采购情绪与节奏。