一、行情回顾与操作建议
- 外盘美豆期货主力合约在1140美分附近偏弱，USDA 11月供需报告显示单产下调至53蒲式耳/亩，出口项下调至16.35亿蒲式耳，单产下调略不及预期但仍创历史新高，出口项因巴西豆性价比优势及中国采购不确定性而下调，期末库存小幅降至2.9亿蒲式耳，偏利空。美国NOPA 10月压榨数据超预期，新季压榨需求维持高位。外盘短期利多出尽，下方库存支撑有限，或在高位震荡，关注中国采购及南美天气。
- 国内豆粕跟随CBOT大豆偏弱调整，中美达成阶段性协议后回归CBOT成本定价模式，成本抬升及压榨利润偏低提供支撑，但库存压力仍存，向上突破需外盘利多驱动，否则上方压力加大。操作建议以高位震荡对待，期权方面关注跨式双卖策略。
二、行业要闻
- USDA作物生长报告：美国大豆收割率为95%，低于去年和五年均值。
- USDA民间出口商报告：美国向中国出口销售792,000吨大豆（2025/26年度）。
- Abiove预测：巴西2025/26年度大豆产量预计1.777亿吨（创纪录），压榨量6,050万吨，出口量1.11亿吨。
三、数据概览
四、免责声明及机构信息
- 声明报告仅供参考，不构成投资建议，信息力求准确但不保证完整性，市场有风险，投资需谨慎。
- 列出建信期货的业务机构及联系方式。
