航运日报

2025年11月24日 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 市场持续博弈12月运价高度，EC盘面维持震荡走势，本周关注MSK WK50的开舱价，但考虑当前的揽货情况以及经营策略，未来不宜有较高期待：从盘面表现来看，11月24日，EC2512收盘报1779.7点，较上一日收盘价+0.33%。11/21日SCFI欧线报1367美金/TEU，环比-3.53%；今日盘后发布的最新一期SCFIS欧线报1639.37点，环比+20.7%，高于市场预期，主因前期延误和甩柜节奏及主流船司报价差异较大所致。 【逻辑分析】 现货运价方面，船司当前长约货有所改善，且12月传统旺季来临，船司相继开启12月GRI窗口期，但市场对落地预期仍存分歧。具体来看，MSK上周二放出WK49周上海-鹿特丹报价2500美金，较上周调涨500美金/FEU，HPL11月下半月线上报2300，12月初线上报价2835，12月线下宣涨函为3200；OA11月下半月线下报2300-2500，其中，CMA线上11月下半月报2700（线下2500延用），12月线下宣涨函3200，YML11月最后一周线下报价2050，单水船特价1650，12月上半月放出2450；ONE12月上半月线下价格报2400，HMM11月下半月1900，12月上报价2476，MSC12月上半月线上线下报2465美金。从基本面看，需求端，11-12月发运预计逐渐好转，供给端，本期（11/24）上海-北欧5港11/12月周均运力为26.23/27.22万TEU，2026年1月周均运力为30.03万TEU。整体来看，11月与次年1月的运力变化不大，12月运力较上期出现小幅下降，跌幅约为4%，主因OA联盟新增一艘停航以及MSC延续了多次换船的策略所致。地缘端，以色列袭击加沙，和谈预计仍较为曲折，MSK表示短期不复航，HPL认为今年新年较晚，为达成稳定的停火协议提供了足够时间。 【交易策略】 1.单边：落地预期存在分歧，短期延续震荡，观望。 2.套利：观望。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：据洛杉矶消防局（LAFD）和港口官员称，当地时间11月21日晚，一艘名为“ONE HENRY HUDSON”的集装箱船在下层甲板突发电气火灾。事故导致 船只发生爆炸，洛杉矶港多个集装箱码头暂停运营。这艘8,212标准箱的船只建于2008年，由Ocean Network Express（ONE）运营。洛杉矶消防局表示，火灾导致船只发生爆炸，动力和起重机运行中断，紧急救援人员赶赴处理甲板上集装箱堆积物的烟雾和火焰。所有机组人员均已安全撤离，尚无人员受伤报告。 2.据外媒消息，2025年11月28日，意大利将举行全国性大罢工，预计该国物流行业将全面受到干扰，包括各港口、仓库、高速公路、铁路和航空货运的货运运营。 3.金十数据：11月24日，加拿大总理卡尼周日表示，加拿大将在“适当的时候”恢复与美国的贸易谈判，并指出他目前没有迫切需要与美国总统特朗普解决的问题。卡尼在约翰内斯堡举行的二十国集团领导人会议间隙告诉记者：“我们正忙于加拿大的未来发展和新的伙伴关系。未来两周内，我们可能会与美国总统进行会谈。 4.环球网：印度新德里电视台22日报道称，为推动印中关系正常化，印度政府已全面恢复向中国公民发放旅游签证。该举措被印媒评价为印中两国关系持续缓和的又一重要信号。消息人士对《新印度快报》透露，印度政府日前已在全球范围内对其驻外大使馆及领事馆发布“全面恢复对中国公民旅游签证办理业务”的通知，此举契合印中双方为稳定双边关系而达成的一系列“以民众为核心的举措”。 5.金十数据：黎巴嫩真主党证实其高级领导人遭以军空袭身亡。 6.金十数据：11月23，据巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）发表声明称，该组织多名高级别成员当天在埃及首都开罗与埃及情报总局局长、加沙停火协议主要调解人拉沙德举行会谈，讨论以军近期在加沙地带升级军事行动以及加沙停火协议相关问题。哈马斯代表团在会谈中表示，该组织遵守了加沙停火协议第一阶段的承诺，以色列持续不断违反停火协议的行为必须停止，其行为对停火协议构成了威胁。 第二部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799