铁合金日报

第一部分市场信息概述了11月24日铁合金期货市场情况。硅铁主力合约5456元/吨，下跌0.29%，持仓增加2936手；锰硅主力合约5630元/吨，上涨0.43%，持仓减少41457手。

第二部分市场研判分别分析了硅铁和锰硅的基本面：

硅铁方面：

• 现货价格涨跌互现，内蒙下跌50元/吨，江苏上涨120元/吨
• 供应端：价格低位导致厂家减产，产量小幅下降
• 需求端：钢材库存去化尚可，但钢材利润低位压制原料需求
• 成本端：各产区电价稳中偏强
• 结论：基本面供需双降，成本支撑，估值不高，不宜追空

锰硅方面：

• 现货涨跌互现，宁夏上涨20元/吨，广西下跌20元/吨
• 供应端：价格下跌导致产量下行
• 需求端：钢材库存尚可但利润低位压制原料需求
• 成本端：锰矿港口库存低位，现货坚挺，海外报价稳中有涨
• 结论：供需双弱与成本支撑博弈，预计底部震荡

交易策略建议：

• 单边：底部震荡，估值不高，成本支撑
• 套利：观望
• 期权：卖出虚值跨式期权组合

重要资讯：

1. 24日锰矿现货价格：天津港半碳酸Mn36.81%报价34.5元/吨度，半碳酸Mn37.12%报价35元/吨度，加蓬块Mn46.6%报价41.5元/吨度，澳块Mn42.3%报价40元/吨度
2. 2025年10月全球粗钢产量1.433亿吨，同比下降5.9%

附图数据来源：银河期货，Mysteel