白糖市场周度报告：南方新糖上市，糖市承压下跌

中泰期货白糖市场周度报告 联系电话：0531-68808771公司网址：www.ztqh.com 姓名：陈乔从业资格号：F0310227交易咨询从业证书号：Z0015805 国内糖市供需平衡表 11月供需报告解析： 中国农业农村部上调产量和需求预估、期末库存大幅上调 本周市场现货及价差数据跟踪展示 产区现货价格及基差——震荡走低运行 新糖上市，南方新糖陆续报价出售，价格较陈糖偏低，且偏弱下行，成交不多。继续关注广西、云南主产区新糖上市节奏和价格变化。 内外价差——进口成本低位反弹，配额内外进口利润大，但本周收缩 内外价差解析：受进口成本偏低影响，配额外进口糖加工盘面利润显现，配额内进口利润较大，千元以上。 市场关键数据概览 国际市场关键数据概览——巴西出口放缓，雷亚尔略微贬值 巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西11月前两周出口糖155.82万吨，日均出口量为15.58万吨，较上年11月全月的日均出口量17.84万吨减少13%。上年11月全月出口量为339.02万吨。 数据来源：iFinD，中泰期货整理 国际市场关键数据概览——泰国、印度生产启动，预期增产给市场带来压力 截至11月19日，2025/26榨季印度马哈拉施特拉邦已有147家糖厂开榨生产。该邦甘蔗入榨量为1172.7万吨，产糖量为86.81万吨，平均糖回收率为7.40%。 国内市场关键数据概览——中国食糖增产调升，消费预期微降（11月供需报告） 中国农业农村部：中国食糖11月供需报告上调糖产量预估，调减需求，期末库存增加至82万吨，之前10月期末库存预估仅12万吨。 国内市场关键数据概览——广西糖产销数据和云南糖产销数据转利空 国内市场关键数据概览——中国进口糖增强，10月进口同比环比大增 国内市场关键数据概览——中国进口糖浆/预拌粉进口预期减少，因政策管控趋严再严 国内市场关键数据概览——下游需求不差，但也没有显现很好 国内市场关键数据概览——下游市场提振不足 专注服务精诚如一 风险提示及免责声明 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信 息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广 播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中泰期货提示您：期市有风险，入市需谨慎。