白糖市场周度报告：等待南方新糖开榨，内糖价格震荡下跌

白糖市场周度报告2023年11月19日 姓名：陈乔从业资格号：F0310227交易咨询从业证书号：Z0015805 联系电话：0531-81678626公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询业务资格：证监许可[2012]112 本周重点关注 国际： 国际糖业组织（ISO）于11月15日发布的预测中大幅下调2023/24榨季全球糖供应短缺的预估至33万吨，远远低于上一季度预估的211万吨，因巴西产量创下纪录新高。ISO预计2023/24榨季全球糖产量为1.7988亿吨，之前预估为1.7484亿吨；全球糖消费量预计为1.8022亿吨，高于8月预估的1.7696亿吨。 粮农组织对2023/24榨季食糖产量的初步预测为1.755亿吨，比2022/23榨季减少360万吨，即2%。2023/24榨季世界食糖贸易量初步预测为6070万吨，略低于2022/23榨季的估计量，因预计印度和泰国等主要食糖生产国的出口供应量减少。 据巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的最新出口数据，巴西11月前两周出口糖和糖蜜121.99万吨，日均出口量为17.43万吨，较上年11月全月的日均出口量16.74万吨增加4%。 机构Green Pool于11月13日公布的最新预测显示，预计2023/24榨季巴西中南部地区糖产量将在4050万吨，创纪录高位，较之前预估值高出50万吨。 据外媒最新报道，截至11月13日，印度马邦有103家糖厂开榨，压榨了350万吨甘蔗。据悉，马邦有217家糖厂向糖业专员办公室提交了2023/24榨季的开榨申请。截至11月13日，政府已向总共172家糖厂发放了今年的开榨许可证。 本周重点关注 国内： 海关总署公布数据显示，2023年10月我国进口食糖92万吨，环比增加38.11万吨，增幅70.72%；同比增加40.26万吨，增幅77.81%。2023年1-10月累计进口食糖303.66万吨，同比减少98.54万吨，降幅24.5%。据国家统计局最新发布的数据，2023年1-10月我国成品糖产量累计为907.5万吨，较上年同期下降14.8%（上年1-10月份我国成品糖产量累计为1089.4万吨）。其中，10月当月成品糖产量63.9万吨，同比增长5.8%（上年9月份我国成品糖产量为63.7万吨）。据不完全统计，截至11月3日，云南2023/24榨季已有2家糖厂开榨。2023/24年度（10月）产销数据：2023年9月16日呼伦贝尔晟通糖业科技有限公司率先开机生产，标志着2023/24年制糖期（以下简称“本制糖期”）全国食糖生产正式开始。截至10月底，本制糖期全国共开榨糖厂29家。其中，甜菜糖厂28家；甘蔗糖厂1家。本制糖期已产食糖37万吨，同比增加3万吨，销售12万吨，同比增加10万吨。 1.本周市场行情回顾 本周糖价——内外糖震荡收跌 本周ICE原糖价格周线下跌，2023年11月17日当周，国际ICE原糖3月合约收盘报27.20美分，周跌0.13美分，周跌幅0.48%，最高价上探至27.81美分，表现缩量减仓运行态势。ICE白糖价格周线收阳，2023年11月17日当周3月合约收盘报737.6美元，周涨0.03%，周内价格震荡调整态势，表现缩量增仓运行。郑糖至2023年11月17日当周表现震荡收跌，主力2401合约周五收盘报6851元/吨，周跌152元/吨，周跌幅2.17%，表现缩量减仓运行，夜盘价格震荡回落收于6844元/吨。 陈糖清库，现货稳中下跌 本周现货价格仍高位，由于清库较多，报价只有云南报价，截11月17日，云南昆明糖报价6980元/吨，周跌60元/吨。 加工糖方面，营口中粮辽宁加工糖价格报7330元/吨，较上周价格跌20元/吨，山东星光报7880元/吨，稳，金岭报7260-7270元/吨，周跌50元/吨，整体周内价格表现小幅回落态势。 本周期现基差高位震荡下滑运行，11月10日基差为227元/吨，较上周310的基差下跌83元/吨，因期货反弹幅度大。 内外糖倒挂幅度仍较大 本周国际糖价继续偏强震荡微跌，按照11月17日的收盘价格计算，国际原糖进口加工完税成本约为8900（泰国糖）、8850元/吨（巴西糖），较上周跌20-50元/吨，国内郑糖下挫运行，内外糖（盘面利润）倒挂回升至1950-2200元/吨，内外价差倒挂幅度走阔对内糖的支撑作用较强。 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：同花顺、沐甜科技，中泰期货整理 2.市场关键数据概览 国际市场关键数据概览——巴西食糖生产同比继续大幅提升 uncia10月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为3456万吨，较去年同比增幅达8.06%；制糖比为48.69%，较去年同期的48.64%微增；产糖量为235万吨，较去年同比增幅达9.42%。 2023/24榨季截至10月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为5.60654亿吨，较去年同比增幅达14.06%；累计制糖比为49.39%，较去年同期的45.83%增加了3.56个百分点；累计产乙醇269.78亿升，较去年同期的245.23亿升同比增幅达10.01%；累计产糖量为3721.5万吨，较去年同期的3034.3万吨同比增幅达22.65%。 巴西中南部地区运营工厂数量258家，其中241家加工甘蔗，8家加工玉米乙醇，10家微弹性工厂，去年同期糖厂为229家 国际市场关键数据概览——巴西食糖出口情况 据巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的最新出口数据，巴西11月前两周出口糖和糖蜜121.99万吨，日均出口量为17.43万吨，较上年11月全月的日均出口量16.74万吨增加4%。 巴西本币雷亚尔汇率本周贬值，截至11月17日1美元兑雷亚尔报4.8958，雷亚尔兑美元较上周贬值0.29%。 国际市场关键数据概览——泰国食糖生产情况 泰国2022/23榨季累计产糖量为1102.8万吨，同比增长8.62%。泰国糖业公司董事Rangsit Hiangrat近期预计，由于主产区缺水，预计泰国2023/24榨季的甘蔗产量将从本榨季的9390万吨降至8200万吨；产糖量将下降18%至900万吨左右，未来几年极端高温和干旱可能会使情况变得更加严重。11月15日公布的一份大宗商品研究报告显示，泰国2023/24榨季甘蔗产量预计为8000万吨，较上榨季的9400万吨大幅减少15%，因厄尔尼诺现象给甘蔗生长带来不佳影响。 国际市场关键数据概览——印度食糖生产及出口情况 印度糖厂协会(ISMA)在一份声明中表示:“在不考虑转向乙醇生产的情况下，2023/24榨季的糖产量估计为3370万吨，而2022/23榨季的产量估计为3660万吨。”今年8月，ISMA曾预测产量为3620万吨。 据外媒最新报道，截至11月13日，印度马邦有103家糖厂开榨，压榨了350万吨甘蔗。据悉，马邦有217家糖厂向糖业专员办公室提交了2023/24榨季的开榨申请。截至11月13日，政府已向总共172家糖厂发放了今年的开榨许可证。 国内市场关键数据概览——产量数据预估回升 11月，中国农业农村部公布的供需形势报告未做调整：本月对2023/24年度预测数据不作调整。2022/23年度中国食糖产销结束，进行微调。 11月1-2日，2023/24全国食糖产销大会在海南省海口市成功召开。会上各主产区糖业协会对新榨季食糖产量进行了初步评估，预计全国2023/24榨季食糖产量预估在980-985万吨，同比增加83-87.7万吨。 国内市场关键数据概览——国产糖产销率同比继续偏高 中国糖业协会公布10月产销数据：截至10月底，本制糖期全国共开榨糖厂29家。其中，甜菜糖厂28家；甘蔗糖厂1家。本制糖期已产食糖37万吨，同比增加3万吨，销售12万吨，同比增加10万吨。 国内市场关键数据概览——中国进口量少 海关总署公布数据显示，2023年10月我国进口食糖92万吨，环比增加38.11万吨，增幅70.72%；同比增加40.26万吨，增幅77.81%。2023年1-10月累计进口食糖303.66万吨，同比减少98.54万吨，降幅24.5%。 商务部：2023年10月关税配额外原糖实际到港3.49万吨，下月预报到港0吨。 国内市场关键数据概览——中国进口糖浆继续增加 海关总署公布数据显示，2023年9月我国进口甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号1702.9011)9.27万吨，同比增加1.78万吨，增幅23.77%；进口甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含量超过50%(税则号1702.9012)8.13万吨，同比增加6.24万吨，增幅330.16%；进口其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号1702.9090)0.18万吨，同比下降0.17万吨，降幅48.57%。 9月，我国税则号170290项下三类商品共进口17.58万吨，同比增加7.85万吨，增幅80.68%。2023年1-9月累计进口税则号170290项下三类商品140.22万吨，同比增加50.56万吨，增幅56.41%。 国内市场关键数据概览——下游市场情况 根据国家统计据数据显示，截至9月底我国规模以上食品制造业企业累计营业收15108.6亿元，累计同比增加2%，累计环比8月回升0.3个百分点。 根据国家统计据数据显示，我国制糖业PPI 10月值为114.3，较9月回升1.4；下游糖果、巧克力及蜜饯制品PPI当月值为100.6，较9下降0.8个点，季节性需求影响。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所电话：0531-81678626Email：290702949@qq.com地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询业务资格：证监许可[2012]112