宏观概况
- 中国11月LPR维持不变，连续6个月保持不变。
- 美国9月非农就业人口增长超预期，失业率创四年来最高。
- 日本经济刺激计划引发外资抛售潮，市场担忧财政风险。
供给端
- 碳酸锂产量持续增加，周度产量创新高，开工率回升至52%以上。
- 10月中国碳酸锂进口环比增加21.9%，锂辉石进口环比减少8.3%。
需求端
- 11月1-16日，全国乘用车新能源零售同比增长2%，批发同比增长1%。
- 磷酸铁锂产能利用率高达90%，周度产量创新高。
成本利润
- 矿端价格环比上升，非洲SC 5%报价900美元/吨，澳大利亚6%锂辉石到岸价1246美元/吨。
- 碳酸锂生产成本75562元/吨，环比增加1917元，行业利润13425元/吨，环比增加2721元。
总库存
- 截至11月21日，碳酸锂总库存118420吨，较上周减少2052吨，其中上游冶炼厂库存减少2166吨。
后市展望
- 市场报价老货偏多，现货成交冷清，下游接受度高有限。
- 碳酸锂主力合约突破10万关口，资金情绪高涨推动价格创新高。
- 基本面延续供需紧平衡，总库存连续14周下滑，但贸易商环节累库明显。
- 关注云母复产节奏、辉石到港量，以及12月下游电池厂排产情况。
- 整体来看，碳酸锂维持去库，价格暂无深跌空间，但短期涨势放缓，等待止跌企稳。
锂电行业价格一览
- 主力合约LC2601报收91020元/吨，较上周上涨4.2%，现货电池级碳酸锂报价93000元/吨，上涨6.9%。
- 碳酸锂产量持续创新高，本周产量24315吨，环比增加465吨，开工率53.4%。
- 氢氧化锂供需平稳，产量6570吨，开工率37.38%。
- 磷酸铁锂供需双旺，产量102055吨，开工率89.51%。
- 三元系材料中高镍需求较好，产能结构性过剩；其他正极材料刚性需求为主，供应结构优化。
碳酸锂总库存
- 截至11月20日，碳酸锂行业总库存118420吨，较上周减少2052吨，仓单库存26848吨，环比减少322吨。
- 仓单维持低位，11月仓单面临集中注销。
下游库存
- 磷酸铁锂行业总库存39544吨，较上周减少188吨，库存持续下滑。
- 下游电芯厂产能利用率较高，铁锂企业执行订单为主，排单集中。
成本端
- 非洲SC 5%报价900美元/吨，澳大利亚6%锂辉石到岸价1246美元/吨，锂云母市场价格3625元/吨。
- 10月中国锂辉石进口65.17万吨，环比减少8.3%。
碳酸锂成本端
- 碳酸锂生产成本75562元/吨，环比增加1917元，行业利润13425元/吨，环比增加2721元。
- 锂矿供应偏紧，报价上调幅度加大，锂盐价格整体重心上移，行业利润扩大。
氢氧化锂成本端
- 氢氧化锂生产成本70608元/吨，环比减少1386元，行业利润8921元/吨，环比增加1373元。
- 原料端大幅涨价，生产成本抬升，氢氧化锂报价上调，但高价货源成交承压，利润情况好转。
下游成本
- 磷酸铁锂生产成本40842元/吨，环比增加2557元，亏损2252元/吨，环比减少32元/吨。
- 原料端碳酸锂价格上涨，对磷酸铁锂成本形成支撑，厂家挺价意愿较强，行业亏损收窄。
